貝南克：失業率降至6.5%後利率仍將長時 - 投資

貝南克：失業率降至6.5%後利率仍將長時間保持低位

來源:http://cn.wsj.com/big5/20131120/bus090213.asp

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)主席貝南克(Ben Bernanke)週二
表示，失業率降至6.5%以下之後，短期利率可能仍將長時間保持在低位。

美聯儲此舉是試圖安撫市場，向市場表明儘管在考慮縮減每月850億美元的債券購買規模，但利率仍將
維持在超低水平。

自去年以來，美聯儲一再表示，在通脹得到控制的前提下，不會在失業率降至6.5%或更低
水平之前上調利率。今年10月份的失業率為7.3%。

根據一份貝南克為全美經濟學家俱樂部(National Economists Club)華盛頓年度晚宴準備
的演講稿的副本，貝南克表示，即便失業率降至6.5%以下，美聯儲也可能會保持耐心，等
到確認就業市場已足夠強勁之後再考慮上調聯邦基金利率目標。

他說，一旦失業率下穿6.5%的門檻，美聯儲官員將開始研究更廣泛的衡量就業市場健康狀
況的指標，如非農就業人數、勞動力參與率以及雇用率和解雇率。

貝南克還說，結束債券購買計劃之後，美聯儲可能在相當長的時間內將基準短期利率——
即聯邦基金利率維持在非常低的水平。債券購買計劃旨在通過降低長期借貸成本刺激投資
和就業，從而促進經濟增長。

他說，結束資產購買計劃之後，聯邦基金利率目標可能將在相當長的時間內保持在接近於
零的水平，也許還會在達到失業率門檻之後的很長時間內保持在這種低位，上調利率至少
要等到多數數據支持美聯儲開始改變寬鬆政策立場之後。

貝南克還強調了繼續實施債券購買計劃的弊端和相關不確定性，表達了對於依靠美聯儲另
一個主要政策工具的傾向——即關於何時上調短期利率的前瞻性政策指引。

貝南克說，美聯儲並未將這兩種政策工具完全等同起來。美聯儲官員在債券購買方面經驗
不多，對於這種工具如何發揮作用也不太清楚。

貝南克說，雖然很多美聯儲官員相信，利率指引和債券購買計劃都對經濟有利，但在債券
購買節奏變化以及美聯儲資產累積對金融和經濟到底有多大影響的問題上則沒有那麼確定
。

貝南克還強調了債券購買計劃帶來的與利率指引無關的其他不利影響，比如，美聯儲的資
產購買可能會破壞證券市場的功能，雖然他相信這種風險是可控的。

但貝南克沒有就美聯儲可能何時開始縮減購債規模的問題給出明確信號。貝南克說，正如
他以前所說的，縮減購債規模的決定取決於未來的經濟表現。

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