谷月涵：台股淪為投機盤 - 股票

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2017年09月25日 04:10 張志榮／台北報導
萬點台股已由「資金盤」變成「投機盤」！花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（
Peter Kurz）以三大指標為例，直指台股為投機盤：

一、「散戶取代外資」，過去兩個月散戶買超台股12億美元，

取代國際資金的賣超10億美元。

二、科技股領頭上漲者已由雙D族群取代大型權值股。

三、科技股投資價值已來到歷史相對高點。

此外，谷月涵也開出外資圈第一槍，將今年底台股合理指數高點預估值由11,500點調降至
10,700點，至於明年合理指數高點，初步設定為11,000點。

受到「美國聯準會（Fed）縮表又升息」、「美朝關係持續惡化」、「外資圈調降蘋果供
應鏈投資評等」等三大利空消息影響，台股上週五（22日）跌破季線，位居風暴核心的蘋
果供應鏈成為重災區。

谷月涵指出，台股變成「投機盤」的最明顯跡象，就是「內資取代外資」，過去兩個月散
戶共買進台股12億美元、取代國際資金的賣超12億美元，且事實上，過去幾年常發生的新
款iPhone推出前、相關供應鏈出現獲利了結賣壓，今年並沒有發生，並非國際資金沒賣（
其實有賣），而是散戶進場買。

凱基投顧台股策略分析師張明祥表示，第三季來國際資金調節台股力道可謂是「越來越大
」，7至9月至今分別為50、40、300億元，影響所及，今年以來買超台股金額已降至2,200
億元，態度轉趨保守。

此外，谷月涵指出，過去台股波段大漲，主要是由大型科技權值股領軍，但近期股價表現
較佳的科技股，卻是受惠產品價格走揚的LED／太陽能/記憶體等次族群，如南亞科、旺宏
、華邦電等標的，而LED／太陽能/記憶體這3項族群佔整體台股市值與MSCI台股指數比重
僅分別為2.4％與0.7％。

谷月涵表示，新款iPhone銷售狀況不好，對台股將是潛在風險，因為整體科技股投資價值
已處於相對高點，且股價表現遠優於非科技股，最近一次出現這種情況是2016年第四季，
當時科技股回檔約7％。

美系外資券商主管則認為，台股站穩萬點之上後，轉為「投機盤」已是必然，因為國際資
金過去幾年所買超標的，高度集中在前20大權值股的跡象越來越明顯，致使散戶要進場，
也只能選具題材性的中小型股來買，而中小型股本來就相對具投機性質。

3.心得/評論：慘了~~恥股被谷大師點名了
看來要往__了~~
不知道大家的看法如何!?



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