謝金河專欄：我們正面對史上最大股市泡沫 - 股票

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謝金河專欄：我們正面對史上最大股市泡沫

完整經歷了80年代「台灣錢淹腳目」時代的台綜院創辦人「泰公」（劉泰英），最近挺身
警告「股市嚴重背離經濟基本面」，他說全球央行為了救市，拚命印鈔票，但這也是拚命
製造泡沫，各國股市強漲，完全是資金行情帶動。近期台股螞蟻雄兵回歸，散戶往往盲目
追單，股市會漲過頭，跌也會跌過頭，他呼籲主管機關要妥善處理相關問題。

年逾8旬的泰公會特別留意這個問題，原來他是80年代台灣錢淹腳目時代重要領航人之一
。那時他是中華開發董事長，中華開發的股價一度大漲到1075元，在那個時代，台灣有6
家金融股股價逾千元，最高的是國泰人壽漲到1975元，那時候，除了金融股炒作，資產股
也十分火紅，賣火柴的台火股價漲到1420元，華園飯店漲到1075元。當時台幣升值，資金
充沛，加上鴻源等地下投資公司投機炒作，台股一下子衝到12682點的歷史天價。但是股
價炒得太高，隨之而來的是股市的崩潰，台股在一年之內大跌逾萬點，很多股民在這個崩
盤大跌走勢中受到重創。

股市與房地產泡沫被戮破，台灣與日本都陷入20年、30年的泡沫調整，泰公是完整走過這
個泡沫吹起到泡沫戮破的人，他對這次股市的暴起，感受一定比一般人深刻。這次台股又
有80年代台灣錢淹腳目的影子，例如，台幣又步上升值之路，過去一年來，新台幣從
31.72元升值到29.34元，是全球最強的貨幣。儘管外資上半年賣超台股逾5600億元，但是
內資的錢四面八方回流，這個力道明顯的顯示在OTC的中小型股炒作。

今年以來，台股加權指數上漲2.3%，但是OTC指數大漲18.7%，如果從3月最低點起算，OTC
指數大漲72.35%，是全世界漲幅最大的市場。而這個推升力來自疫情蔓延下，生技防疫股
的瘋狂炒作，像是口罩、額溫槍、疫苗、快篩試劑的公司股價動輒大漲逾10倍，而因新藥
授權進帳的合一和中天，他們的股價出現驚人暴漲，合一從19.4元大漲到476.5元，市值
來到1681.5億元，成為史上市值最高的生技股，若加上中天生技的616.68億元，路孔明領
軍的這兩家生技公司，市值達2298億元，這樣的景況，可以與80年代互相呼應，也難怪泰
公對股市的狂熱感到憂心。

這次全球為了對抗疫情，全球M2的貨幣供給增加8兆美元，這些印出來的鈔票幾乎全數湧
入股市，熱錢所到之處，當然在股市捲起巨浪，這當中又以美中兩大強國最具代表性。美
國股市出現FAAMG加TNN8檔股票狂舞的局面，Apple、微軟、Amazon市值超過1.5兆美元以
上，Google也超過1兆美元。而TESLA的奔馳，市值快速超越全球最大的汽車廠TOYOTA更令
人驚嘆，加上NVIDIA超車Intel ，Netflix股價站上500美元，這是美國新經濟的奇景，川
普為了拼連任，FED放錢卯足全力，資金燒向這8檔股票。

而中國也輸人不輸陣，不甘示弱，最近央視新聞頻道出現一支1分12秒視頻，說中國傑出
的防疫表現是中國經濟復甦和股市上漲的最大動能。中國官媒《中國證券報》也說培養A
股「健康牛」是育新機、開新局的重要推手。中國兩融鬆綁，深滬港3地股市奔馳，A股之
王茅台股價漲到1744.82人民幣，市值達2.14兆人民幣，而在香港也出現ATMX的狂熱，阿
里巴巴及騰訊市值逾5兆港元，加上美團、小米、網易、京東，這個新經濟狂舞局面遮蓋
了大家對港版國安法的疑懼。

台灣正處在資金巨浪的浪口上，內資回流，加上美中角力和香港變局的資金回流，台灣彷
彿重返30年前台灣錢淹腳目的時代，泰公「先天下之憂而憂」，但資金派對才剛開啟，這
個資金大火還沒有停歇現象，投資人永遠要記得在戲院熄燈前，啤酒泡沫吹破之前，記得
要提早離場！


評論：

中國兩融鬆綁，深滬港3地股市奔馳，A股之王茅台股價漲到1744.82人民幣，市值達2.14
兆人民幣，而在香港也出現ATMX的狂熱，阿里巴巴及騰訊市值逾5兆港元，加上美團、小
米、網易、京東，這個新經濟狂舞局面遮蓋了大家對港版國安法的疑懼。

台灣正處在資金巨浪的浪口上，內資回流，加上美中角力和香港變局的資金回流，台灣彷
彿重返30年前台灣錢淹腳目的時代，泰公「先天下之憂而憂」，但資金派對才剛開啟，這
個資金大火還沒有停歇現象，投資人永遠要記得在戲院熄燈前，啤酒泡沫吹破之前，記得
要提早離場！

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