謎底漸漸揭曉了 - 投資

※ 引述《isaacchen (元)》之銘言：
: 但因為人口和商品服務會成長 使用純粹金本位的國家實際上是會面臨微幅通縮狀態的
: 用石油儲備當貨幣本位恐怕會瓦解的更快
: 大家可以想像若是19世紀有國家是採用煤炭本位
: 20世紀的大發展就當作一場夢吧..冏

一個物質被視為貨幣準備時，原有的實用性就已經不是重點了。
「穩定的存在」是充當貨幣準備的先決條件。然而，在事實上，貨幣的
供給又肩負著維持經濟發展的重大任務。這兩個期待，是彼此矛盾的。

黃金的穩定性是金本位制度最堅強的後盾，關鍵不在於人類可以拿黃金
來幹什麼，而是在於「人類對於黃金不能幹什麼」。正因為沒人可以隨便
創造或消滅黃金，而黃金也不會生小孩或變鐵塊，所以對於生產者而言，
你要拿一單位的黃金來購買我一單位的產品，我是很放心的，因為黃金
的產量有限，庫存有限，我拿到一單位的黃金以後，在未來的時點裡，
我都可以換回我原本的產品，或者是等值的其他產品。

所以，即便十九世紀的國家採用煤炭本位，只要煤礦或採煤技術沒有大幅度
的躍升，煤炭本位還是能夠維持的。因為相較於石油與煤碳，黃金的工業用途
更少了，儲備用黃金轉化為商品性黃金的用量有限，他的保值性依舊令人
有信心。事實上，倘若使用煤炭或石油這類有高度工業用途的儲備物資，
在地球存量都是固定與開採技術都是固定的前提下，人們保有煤炭或石油
的意願會更強烈，所以與黃金相比，煤炭或石油是更加具備保值性的。

然而，沿用多年的金本位還是崩潰了。理由當然在於人們持有黃金的意願
遠高於金本位基礎上的貨幣，但是，人類想兌換黃金回家的主要理由，並
不是人類突然發現黃金有更具備價值的商業用途，而是在於人類想以黃金
或飾金的方式繼續持有黃金。就只是單純持有而已。相較之下，如果以石油
這種多用途的物資當作貨幣準備，一般民眾換回石油的意願不會太高（難以
儲存），但是石化工業的意願就會顯著高多了。換句話，石油的保值性不止
在於持有，還在於它具有多重的工業用途。石油的保值性，絕對不會輸給
黃金。

但是光有保值性，就能夠充當貨幣準備嗎？金本位的瓦解，已經說明了一切。
事實上，金本位的瓦解，不是在於人們不信任美國擔保的金元券，而是戰後
經濟的快速發展，生產者所創造出來的價值，已經無法用有限的金本位貨幣
來表彰。人們需要更多的貨幣，來維持一個高度工業文明下經濟體的交易需求。
金本位貨幣是有限量的，貨幣供給額決定於金礦的開採與地球黃金存量，而
不在於央行之手，放任這樣下去，經濟將會瓦解，因為貨幣有限，而需求大增，
利率（貨幣成本）會快速上升，人們寧願把錢放在銀行，也不願意投資。
民眾、國家、企業、金融機構通通來搶錢，信用會快速萎縮，資產價格下降，
人們消費意願低落，而生產者也賣不出東西。這根本就是通貨緊縮的狀態。

所以，金本位的瓦解，不在於黃金價值的消失；同理，煤炭本位也不會因為
煤炭價值的消失而瓦解。真正的瓦解原因，是在於任何一種建立在實際物質
的儲備基礎上的貨幣，供給量都掌握在上帝之手，央行沒有太多貨幣政策的
空間。為了改善貨幣供給額不足的問題，美元本位才會應運而生。

這是貨幣準備的虛擬化，透過美國所擔保的法律中的無限法償規定，讓所有
持有美元的人，均可利用美元支付所有的債務。只要美國的國力仍舊可以讓
美國法律有效施行，美元就一定有用處。美元本位其實是一種創制出來的價
值。因為美國以軍事力量、國力、經濟力量確保美元價值，所以它就有價值。

這是人類史上，貨幣與自然界的第一次脫鉤，從此，貨幣的價值開始由人類
來接管。也許是人類對貨幣的知識越來越豐富，也許是幸運，人類對於貨幣
的管理大抵上還算是不錯。然而，一個重大的變化悄悄發生了：

貨幣不再具備超然而獨立的地位。貨幣開始成為一種服務經濟成長的工具。

老實說，這是很荒謬的事實－－人類因為自己的生產力大增，無法由自然界
所擔保的貨幣來表彰其價值，所以乾脆自己創造貨幣，來配合生產力大增的
事實。有人見過任何一個國家的貨幣政策是根據民間需求來設計的嗎？開玩
笑！這根本就是天方夜譚。當民眾對經濟前景感到悲觀、失業率上升、購買
力下降時，民間支出減少，也就是民眾所要購買的「價值」減少，會有央行
因此而採取貨幣緊縮政策嗎？

當然不會！生產者已經成功說服政府與所有民眾：當景氣變差時，寬鬆的
貨幣政策是有必要的。這樣的結果就是：貨幣政策永遠在為生產者的無效
投資與經營不善擦屁股。每次的金錢遊戲都帶來了一堆毫無效率的生產，
最後再由貨幣政策來收拾殘局。

在利率18%的年代，企業要面對的競爭就是18%，活得下去的，就是強者中的
強者。在利率2%的年代，企業要面對的競爭就是2%。體質強弱立判。

降息以創造大量的貨幣，來減低資金的成本，唯一的擔保品卻只有美國國力。
很可惜的，上帝不會因為「萬一美元垮了，全世界也都垮了」而一路挺
美國到底。我們也不是在演「明天過後」，電影散場後，我們還是得面對
明天過後的明天、後天、大後天與大大後天，一直下去。

假設資本主義史上的冰河時期就要到來了，假設倖存者只有萬分之一，
那麼，難道不應該好好去思考，怎麼樣讓自己成為那萬分之一的人嗎？

這個問題，我沒有答案。事實上，面對這問題，誰也沒有權利期待從別人
口中得到答案。

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