請教VIX指數的問題 - 股票

※ 引述《centaurjr (魔術師)》之銘言：
: 最近看VIX有點看不懂,想請問各位美股高手幾個問題,
: 1.照理來說VIX是單純的波動指數,
: 上下震幅越大指數越高,
: 但看一般都是說這跟美股的漲跌是相對的,
: 又稱恐慌指數,美股大跌VIX才會漲,
: 請問哪個說法是正確的,
: 還是都是因素之一
: EX 美股大跌 VIX大漲
: 美股大漲 VIX持平(波動和漲幅抵銷)

" 一般而言" 波動度與股市的方向 呈現非對稱的現象

在相同單位時間內 (可以是分、時、日、週)

趨勢上漲時 碎步 波動低，下跌時幅度較大波動高，因此下跌時VIX會漲是正確的。

可是上漲與下跌又分為 大跌、大漲、小漲、小跌，這樣對波動的影響又是如何?

因為VIX畢竟是從衍商出來的，這又要從波動度模型說起。


簡單說 每日的報酬率可以視為一個資訊:

R=可預期+非預期 或是 可解釋+不可解釋

如果對簡單回歸方程式來說就是 Y=[a+bx]+ε，其中ε是殘差項也是所謂的非預期項

，通俗一點說就是 你每天猜不準行情上漲或下跌的程度。

非預期項的取得要先把市場可以收集量化的資訊放在可解釋的部分=>[a+bx]

根據可計算能量與收集的程度 bx 就不會只有單因子，會有b1X1、b2X2....bnXn

盡量取得解釋能力後得到ε，該模式通常會是時間序列家族模式。


可預見的是當市場波動愈高，可解釋的部分能力會愈來愈差，猜不準的狀況愈嚴重，

這樣的現象又稱為資訊的非預期衝擊，也就是像今天又大跌了，昨天收盤時是很難猜

到的。

由於市場的交易行為與波動狀況會有時間上的遞迴關係，因此經濟學家

Engle與 Bollerslev 發展了GARCH 模式去捕捉市場的波動現像，

模式 https://imgur.com/90yfd2W
出處:一般化GARCH模型於時間序列資料之運用，東海大學 王凱立博士


GARCH的貢獻是解決市場很早以前市場變異數恆定的假設，由於波動隨著新資訊與

時間變動，這影響著對於很多基於"歷史統計"方法(或是策略)機率上問題。

由於波動升高，原本所謂2個標準差、3個標準差才會發生的事件，因為VIX升高而

會發生的機率大大的升高了。


前面有提到" 一般而言" 股市呈現上漲波動低的狀況是因為有個例外的國家 "中國"

滬深300 波動走勢 https://imgur.com/sBwH54m 在2015年上漲的時候波動

也是非常的兇猛。



: 2.如果是單純波動,美股假如一直每天這樣上下1000點原地踏步,
: VIX應該是會慢慢收斂變低?還是持平
因為你說的點數應該是道瓊，但VIX是用 SP500 計算的，姑且就用上下4%來說，

到3月底VIX應該會在 50%左右 https://imgur.com/97U7HG0


: 3.如果美股是每天緩跌,VIX也會跟多頭之前一樣跌到底嗎?
對，例如至月底每天跌 0.1% https://imgur.com/rVLqxya
這也就為什麼政府要護盤了，因為要降低市場恐慌。

: 4.大家都知道富邦vix追蹤spvxsp,請問vix 和 spvxsp連動的關係是?
: EX vix一直維持在40,
: spvxsp應該 a.大漲 b.持平 c.小跌(含轉倉扣血)
如果一直維持在40，理應持平，但時間長了 會有期貨換倉扣血的問題。

另外VIX ETF 會與VIX 期貨有 期間結構(Term Structure) 的問題，在下在options 版

另有一篇 #1ULW7Lja 美國VIX期貨的期間結構 心得
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