請問部分贖回的問題 - 投資

※ 引述《mTQTm (男人本不壞不是嗎?)》之銘言：
: follow 上面的解答有請各位幫我解答一下我迷惑已久的問題
: 我是利用不定期不定額的方式投資 做部分贖回以後
: 剩餘的單位數繼續投資(若有額外加碼似乎問題更複雜)
: 那我往後的報酬率該如何計算呢?
: 該用本金的觀念還是淨利的部分去計算報酬率
: 以上面為例贖回時淨值是12元 贖回後一個月又漲了10% 此時淨值是13.2元
: 剩餘單位數3833單位 請問此時的報酬率是多少呢?
: ((13.2-10)/10)*100%=32% 似乎不合理~
: 因為上面例子提到的是以單筆申購的方式解答 所以平均淨值不會異動
: 但若以不定期不定額方式加碼平均淨值一直都在浮動
: 所以似乎不能用上面方式計算報酬率~希望有人了解我的疑惑替我解答 感激不盡 ^_^


我又來了...一樣用XIRR(我好像只會這招 XD)
我這邊舉個簡單的例子：
日期A 單位數流量B 單位數庫存C 淨值D 現金流量E 當日總淨值F
2007/1/15 8000 8000 10 -80000 80000
2007/6/30 -5000 3000 12 60000 36000
2007/11/5 -3000 0 13.2 39600 0

上述例子的狀況是在2007/1/15日時申購基金八萬元
所以現金從你口袋中出來用負八萬代表，
但因此在你帳戶裡面流入了8000個單位數，淨值為10元的基金
也因此當日的總淨值為 8000*10 = 80000元

之後在2007/6/30時淨值變成12元，此時贖回5000個單位數
此時是5000*12=60000回到你口袋
所以基金的庫存剩下3000*12=36000

最後想在2007/11/5看整體績效，雖然沒有實際贖回的動作，
但要假設自己當天全部贖回，所以那天總共可贖回 3000*13.2=39600
也就是此時會有39600元回到你口袋

此時計算報酬率只需要看日期(A欄)、現金流量(E欄)這兩欄
將這兩欄丟到Excel 的儲存格中 =XIRR(E2:E4,A2:A4)
可得到年化後的報酬率為 45.09%
至於為什麼會這麼高？感覺起來不可能
因為這是 "年化後" 的報酬率，
如果要轉換成這294天的報酬率(2007/1/15~2007/11/5共294天)
有兩種轉換方式，一種是單利轉換，一種是複利轉換，分別如下：
單利：45.09% * (294/365) = 36.32%
複利：(1 + 45.09%)^(294/365) - 1 = 34.96%

之前有討論串討論到底基金是單利或複利，
基本上我是抱持著基金要算單利，
因為這檔基金不會 "利滾利"...
所以我會認為這檔基金在2007/1/15~2007/11/5這段期間的報酬率是36.32%
但又因為內部報酬率其實包含了時間價值，
所以用複利的算法去還原似乎又比較合理，
因此也會有人比較接受34.96%的報酬率

(PS.但我無法接受10 => 12 的報酬率20%
12 => 13.2的報酬率 10%
直接將這兩個報酬率相加喔 XD)
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所以來彼此認識吧 XD
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