談QE、泡沫與巴菲特指數 - 股票

前言:
本文內容出處整理自 Miula專訪國泰世華首席經濟學家林啟超影片，以我自己的理解呈
現，如有理解錯誤單純只是因為我太無知。(不是打廣告，只是覺得這集乾貨滿滿所以跟
大家分享)
https://youtu.be/_ayUMvdZ96I

本文:
很多人喜歡看巴菲特指標來證明現今股價太貴，股票市場即將泡沫化，真的是這樣嗎？


我們可以先了解一下巴菲特指標的定義 :
巴菲特指標=股票市值/GDP
換句話說就是一塊錢的GDP可以創造多少倍的市值，當巴菲特指標超過一倍就代表股價被
高估了。台股目前是2.2倍，美股是2倍，遠遠超過正常值的1倍，而美股在.com泡沫時還
僅僅只有1.8倍!

所以這就代表現在比.com泡沫時還危險嗎？NONO，這樣太淺。

在2008金融海嘯過後，各國的政府發現了一個超強的工具:QE。沒有什麼是QE不能解決的
問題，如果有，那就更多的QE。

今年QE下去的結果，美國M2(貨幣供給量)年增率由去年的6%變成今年的25%，這表示什麼
，市場上有很多錢，很多很多的錢，而這些錢在追逐一定量的商品。

如果我們把巴菲特指標調整一下，改成股票市值/M2，會發現.com泡沫時是3.8倍，而現
在只有2倍，股市其實是還有上漲的空間的。

那台灣怎麼不QE呢? 有，其實央行買進美元外匯就是一種QE。央行為了穩定匯市，買進
許多美元外匯，台幣供給量確實增加了，只是這些錢現在還放在銀行，沒有真正大量進
入市場而已(房貸、企業貸款)。

記住，股市是由錢來推升的，換句話說現在看起來很嚇人的泡沬其實一點都不嚇人，未
來的實體經濟(GDP)只會與金融市場更加脫鉤，你要學會跟泡沫共舞，否則你的資產只有
跟著泡沫一起破滅的份。


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