調降期交稅 該走的路 - 期貨

【經濟日報╱林建甫】
2011.07.08 02:49 am

今年1至6月台灣期貨市場累計交易量為9,175萬3,682口，日均量為77萬7,574口，分別較
去年同期成長30.26%及32.47%。可看出投資人在股市波動之際，利用指數類期貨及選擇權
進行各種避險及策略性交易的趨勢。

但我國期貨市場近年成長有限，表現明顯不如國際同業，由稅制觀點來看，建議主管機關
適宜調降「期貨交易稅」。

依據2008年8月6日通過的期貨交易稅條例修正案，稅率之調整已授權財政部核定，其可視
當前經濟與金融環境之現況，在十萬分之6至百萬分之0.125間調整。之後財政部於10月6
日核定交易稅率為十萬分之4後，至今未調整，其距離下限的百萬分之0.125，應還有相當
多的調整空間。

我國期貨市場的稅制與其他國家不同，係採行交易稅。我國於民國81年通過國外期貨交易
法，開徵期貨交易稅，是當時全球三個課徵期貨交易稅的國家之一。不過，之後芬蘭與日
本相繼宣布停止期貨交易稅的課徵，使得台灣成為目前全球國家中，唯一尚存期貨交易稅
的國家。

目前國際主要期貨市場均以課徵期貨交易所得稅為主。以我們主要競爭對手的亞洲四小龍
來看，韓國不僅未收期交稅，也不課徵期貨所得稅；新加坡與香港則是對外資不課徵期貨
所得稅，以吸引外資進入。此外，新加坡摩台指期貨為我國的台指期的競爭替代商品，新
加坡無交易稅且對外資免徵期所稅，交易成本明顯比我國來得低，對外資法人的吸引力自
然比我國高。顯然在國際競爭上，因為期交稅課徵所造成之交易成本偏高的因素，削弱了
我國期貨市場競爭力。

期貨與股票、債券不同，期貨是一種標準化的遠期契約，不像股票或債券，會發股利、股
息或利息。期貨市場具有「零合」的特性。期貨的交易係由市場上買賣雙方撮合而成，有
人賺錢必有人賠錢，若把交易成本計入，市場的資金移轉是：「輸家損失的錢＝贏家賺的
錢＋期交稅＋期貨商手續費」。換句話說，若不考慮交易成本，市場「所有人輸的錢＝所
有人贏的錢」，這也是為什麼其他國家均選擇課徵期貨交易所得稅，僅針對有獲利的交易
者課稅。

目前期交稅的稅率為十萬分之四，單就數值來看並不高，但若考量期貨商之經營現況，此
稅率之高低就有討論的空間。自期交稅開徵以來，至去年底，期交稅累積稅收約近470億
元，遠高於同期間全體期貨商淨損益合計的255億元，期貨商經營多年的獲利遠不如所繳
的稅負，過高的稅負侵蝕到期貨市場的資金動能。

2006與2008年我國曾兩度大幅度調降期交稅率。其中，2005年期交稅稅收總額為63.4億元
，2006年降至40.7億元，2005年減少約23億元，不過交易稅調降後，吸引更多投資者進入
市場，稅基的擴大，使得後續期貨交易成長快速，同時提振稅收，2008年期交稅稅收就達
66.9億元，僅三年的時間就超過降稅前的水準。

調降期貨交易稅，除了能刺激期貨市場的成長與活絡，還能夠提供完善的避險管道，進而
促進我國整體金融市場之健全發展。在面對我國國際大門開放的轉型時期，建議政府適宜
考量期交稅調降之政策，以助我國期貨市場與金融環境的長期健全發展。

原文:
http://udn.com/NEWS/STOCK/STO6/6445478.shtml

========================================================
原來下限是百萬分之0.125

--