觀察美元趨勢和循環的方式 - 投資

大家好,近期開始投資美元,看到一篇還不錯的文章
從循環的角度搭配一些經濟數據來觀察趨勢,以下摘錄重點分享
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美元五大面向：1. 美元供給 2. 海外經濟差 3. 新興市場 4. 避險 5. 籌碼
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美元循環-歷史正不斷重演，2020年行情關鍵！
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M平方核心16年一次的美元循環，自2014年開始便展開6~7年一次的美元多頭，歷經多頭第
一階段美元強勢、新興市場弱勢(2014~2015年)、第二階段美元盤整(2016~至今)，而自去
年川普打壓油價後，更再度延長了這波盤整期，至今尚未進入第三階段(美元成為避險貨
幣)，美元成為觀察本波市場行情的核心，轉強則資金抽離，轉弱則資金行情。

有兩大因子，可能會使循環再度延伸：1) 聯準會重啟購債、補充超額存準，短期進行擴
表至明年Q2；2) 美國明年總統大選，本波壓抑海外經濟的中美貿易爭端，再度惡化機率
低(海外經濟體有望回溫)。

一.美元供給
1.聯準會 超額存準
聯準會貨幣政策動向一直是美元供給增加或是緊縮的觀察重點，
美國銀行超額存準大幅增加，擴張銀行間信用的同時也成功使短端資金拆借流動性充裕，
而美元也自此與超額存準走勢亦步亦趨。
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二.美元需求-海外經濟
相對美元供給面最重要的圖表-超額存準，M平方認為美元需求中最關鍵的莫過於海外經濟
差距圖組，歐、日兩國除了佔據美元指數最大成分外(兩者分別佔比為57.6%、13.6%)，更
是全球第二以及第四大經濟體，而且由於兩國的長期購債以及負利率政策，使得海外投資
美元計價商品時，歐元、日元成為機構最常用來進行carry trade的幣別，也自然擁有較
大的美元以及美元匯率避險需求。

因此美國、歐元區、德國以及日本的經濟差距為僅次於超額存準的重要圖組，當經濟差距
縮小時，海外歐、日元資金對於美元需求將有明顯減少，使得美元回落、全球資金流動性
更為寬裕(歐、日元資金除較有意願於國內投資外，也有可能轉成留向原物料、新興市場
等風險性資產)。
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文章面還有三個部分,講新興市場.避險.籌碼
礙於篇幅的緣故,有興趣的人可以在自行去看更多
不過內容有點深度,想找有興趣的人一起討論!
文章出處:https://pse.is/NQGNP


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