川普除了紓困，也在推特宣告要2兆基礎建設
美國與日本的這些方向都是對的，因為在危機過後，即將面臨的問題是通縮不是通膨
根本沒有鈔票印太多的問題，因為人類社會面臨的嚴峻問題是過度去槓桿
我上一篇曾經用打仗的攻擊與防守來比喻，很多人覺得太抽象不懂，覺得在說書
我可以再說一次
今天我是企業的老闆，我平時本來就會有產能，產能不是0，
假設我的常備產能是100，這是「普通陣型」
我今天預測明天的需求大爆發，因此我借貸、擴廠、招人才，把產能擴充到200
這叫「攻擊陣型」
今天的景氣，就是100->200這個擴張行動支撐的
把人解雇了、工廠賣了一半，把常備產能到從100->50，叫「防禦陣型」
所有的跡象都表示，2020年2年有非常多的行業都處在「極端攻擊陣型」中
現在的需求是90，產能是100，正在進行把100產能擴張到150的行動中
為了迎接奧運人流的日本服務業，還有一些美國的新創產業，都在極端攻擊的陣型中
由於需求長年來70、80、90的復甦在跳，資金成本也很低，於是放鬆戒心
當我的產能已擴張到150之後，需求突然變成了50，甚至20，而且要持續一年
我從100擴張到150產能的資源，全部都是借貸，根本還沒開始生產
於是這些會全部變成重傷，無法回收，這就叫做「在極端攻擊陣型裡中伏」
於是企業會開始「去槓桿」，開始裁員賣廠，把自己的產能降到50
在需求50賺到的錢，會全部用來還債，把無用產能50-150的失敗投資虧的錢慢慢還掉
這叫「長期喪失攻擊能力」
各國政府的紓困：降低老闆的受傷程度，不是印錢
各國政府要避免最壞的狀況發生：企業直接現金流失靈，企業解體
產能瞬間變成0，這叫系統崩潰
於是好說歹說，勸你把產能維持在80，然後催眠你，需求很快就會回復成80
現在的問題：
(1)老闆吃不吃這套，會把產能維持在80，還是50
(2)錢有沒有辦法真的發到老闆手中
實體經濟實際上是大量中小企業支撐的，張忠謀昨天有轉述美國開餐廳的慘況
實體經濟V轉的幻想：
這個幻想基本上是：一年之後，「所有企業」的資產負債表就會全部修復，
再度出現極端攻擊陣型
大家所有人又會回復到產能100->往150擴張的極端攻擊陣型
（才會有2020年2月程度的景氣）
這基本上就是妄想，接下來民間部門又要進入去槓桿時期了
不一定沒救：
私部門去槓桿，公部門可以加槓桿，用這種方式來平衡甚至回復景氣
所以公部門，會帶頭搞巨量舉債的基礎建設
日本就是用這招挽救了崩潰的國家，否則泡沫經濟後會更慘
在大基建的時代，國家體制與國家官僚的優秀與腐敗，會決定國際長期戰的勝負
例：
日本基建大撒幣，經過20年，窮鄉僻壤、人口只有台灣一半的九州
鐵道鋪得比台灣更密，但JR九州已經完全回本，開始賺錢
公部門加槓桿，抵銷私部門去槓桿，而且最終成功回收，完全成功
（僅限於九州此案，全國而言，資產負債表依然修復到最近一兩年才全部修復完）
例2：
美國2008年金融危機放出去紓困的錢，幾年後就已經完全回收，大賺特賺
私部門恢復活力
例3：
歐洲：由於沒有統一政府，步調不一，公部門開槓不夠快，長年低潮
好不容易快復甦了，又到了循環週期，又掛了
例4:
台灣基建大撒幣，在彰化市郊區工業區金馬路蓋捷運站炒地皮
台鐵長年外行捷運化，結果愈蓋愈慢
20年後，公部門加槓桿卻無法回收，結果債愈搞愈多，只好開始還債
炒地皮把房價炒高，民間買房的人都在還房貸
（還房貸就是還債，就是在去槓桿）
台灣私部門企業缺乏新市場開拓力，變成平庸公司殭屍公司
只好減資還大家錢，私部門去槓桿
所以，在大基建的時代，國家體制與國家官僚的優秀與腐敗，會決定國際長期戰的勝負
美國反應甚快，危機可能就是轉機，但注意泡沫，要選低估股票，不能亂炒
台灣要繼續救國，嘗試改變政治體制，年輕人該努力往海外發展站穩基礎
前途凶險
可以看我國旅日名門，野村綜研首席辜朝明寫的鉅作：
【總體經濟的聖杯: 資產負債表衰退啟示錄】
這個核心概念很簡單，其實就是企業與個人的「開槓桿」與「去槓桿」
借錢還是還錢，影響了長期走勢
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美國與日本的這些方向都是對的，因為在危機過後，即將面臨的問題是通縮不是通膨
根本沒有鈔票印太多的問題，因為人類社會面臨的嚴峻問題是過度去槓桿
我上一篇曾經用打仗的攻擊與防守來比喻，很多人覺得太抽象不懂，覺得在說書
我可以再說一次
今天我是企業的老闆，我平時本來就會有產能，產能不是0，
假設我的常備產能是100，這是「普通陣型」
我今天預測明天的需求大爆發，因此我借貸、擴廠、招人才，把產能擴充到200
這叫「攻擊陣型」
今天的景氣，就是100->200這個擴張行動支撐的
把人解雇了、工廠賣了一半，把常備產能到從100->50，叫「防禦陣型」
所有的跡象都表示，2020年2年有非常多的行業都處在「極端攻擊陣型」中
現在的需求是90，產能是100，正在進行把100產能擴張到150的行動中
為了迎接奧運人流的日本服務業，還有一些美國的新創產業，都在極端攻擊的陣型中
由於需求長年來70、80、90的復甦在跳，資金成本也很低，於是放鬆戒心
當我的產能已擴張到150之後，需求突然變成了50，甚至20，而且要持續一年
我從100擴張到150產能的資源，全部都是借貸，根本還沒開始生產
於是這些會全部變成重傷，無法回收，這就叫做「在極端攻擊陣型裡中伏」
於是企業會開始「去槓桿」，開始裁員賣廠，把自己的產能降到50
在需求50賺到的錢，會全部用來還債，把無用產能50-150的失敗投資虧的錢慢慢還掉
這叫「長期喪失攻擊能力」
各國政府的紓困：降低老闆的受傷程度，不是印錢
各國政府要避免最壞的狀況發生：企業直接現金流失靈，企業解體
產能瞬間變成0，這叫系統崩潰
於是好說歹說，勸你把產能維持在80，然後催眠你，需求很快就會回復成80
現在的問題：
(1)老闆吃不吃這套，會把產能維持在80，還是50
(2)錢有沒有辦法真的發到老闆手中
實體經濟實際上是大量中小企業支撐的，張忠謀昨天有轉述美國開餐廳的慘況
實體經濟V轉的幻想：
這個幻想基本上是：一年之後，「所有企業」的資產負債表就會全部修復，
再度出現極端攻擊陣型
大家所有人又會回復到產能100->往150擴張的極端攻擊陣型
（才會有2020年2月程度的景氣）
這基本上就是妄想，接下來民間部門又要進入去槓桿時期了
不一定沒救：
私部門去槓桿，公部門可以加槓桿，用這種方式來平衡甚至回復景氣
所以公部門，會帶頭搞巨量舉債的基礎建設
日本就是用這招挽救了崩潰的國家，否則泡沫經濟後會更慘
在大基建的時代，國家體制與國家官僚的優秀與腐敗，會決定國際長期戰的勝負
例：
日本基建大撒幣，經過20年，窮鄉僻壤、人口只有台灣一半的九州
鐵道鋪得比台灣更密，但JR九州已經完全回本，開始賺錢
公部門加槓桿，抵銷私部門去槓桿，而且最終成功回收，完全成功
（僅限於九州此案，全國而言，資產負債表依然修復到最近一兩年才全部修復完）
例2：
美國2008年金融危機放出去紓困的錢，幾年後就已經完全回收，大賺特賺
私部門恢復活力
例3：
歐洲：由於沒有統一政府，步調不一，公部門開槓不夠快，長年低潮
好不容易快復甦了，又到了循環週期，又掛了
例4:
台灣基建大撒幣，在彰化市郊區工業區金馬路蓋捷運站炒地皮
台鐵長年外行捷運化，結果愈蓋愈慢
20年後，公部門加槓桿卻無法回收，結果債愈搞愈多，只好開始還債
炒地皮把房價炒高，民間買房的人都在還房貸
（還房貸就是還債，就是在去槓桿）
台灣私部門企業缺乏新市場開拓力，變成平庸公司殭屍公司
只好減資還大家錢，私部門去槓桿
所以，在大基建的時代，國家體制與國家官僚的優秀與腐敗，會決定國際長期戰的勝負
美國反應甚快，危機可能就是轉機，但注意泡沫，要選低估股票，不能亂炒
台灣要繼續救國，嘗試改變政治體制，年輕人該努力往海外發展站穩基礎
前途凶險
可以看我國旅日名門，野村綜研首席辜朝明寫的鉅作：
【總體經濟的聖杯: 資產負債表衰退啟示錄】
這個核心概念很簡單，其實就是企業與個人的「開槓桿」與「去槓桿」
借錢還是還錢，影響了長期走勢
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