裕日車2227 - 股票

我說說我的想法~

我個人認為Q1表現在預期中，只是所得稅的部分偏高


裕日車2018Q1的毛利1,661,383較去年同期1,793,369衰退，

但毛利率19.88%較去年同期18.19%佳，

營收衰退應是受第一季缺乏主力新車車款與受進口車的影響

這部分有望在Q2與下半年改善

比較需要注意的是營業利益較去年同期衰退39%，主要是推銷費用多了1.4億元


大陸部分表現仍然不錯，2018Q1稅前1,701,427與去年同期1,738,337差異不大

幾乎完全cover過來了

但受到今年我國營利事業所得稅上調至20%，遞延所得稅損失"一次認列"的關係

使得所得稅稅率變動暴增了2.5億元，才使得稅後淨利與EPS連帶受到影響


個人觀察這檔已有一段時間，如果星期一下跌我可能會買，長期持有:

1.裕日車ROE過去三年平均23%且連續成長，過去三年EPS亦連續成長

2.長期負債與金融負債皆低，付息壓力很小

3.大陸車市不看淡，台灣車市也差不到哪去，且INFINITY跟NISSAN品牌形象都佳

4.本益比目前不到12倍，已經來到近五年新低

5.配息21元，雖然一些人覺得不滿意，但我是非常滿意且有興趣的，

畢竟高配息率且現金殖利率超過8%，綜觀全市場除了營建股之外幾乎無可比擬，

之後除權息行情可期

6.董監持股檯面上佔88.46%，加計隱性持股應該超過9成以上，

會大量拋售的大概是一般投資人居多



※ 引述《pttgirl77 (惡魔城~蒼月的十字架~)》之銘言：
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: 1. 標的：裕日車2227
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: a. Q1 eps 3.7 股利21元 均低於預期
: b. nissan缺主力車種 未來只會被toyota屌打
: c. 國產車可能整個被消滅 進口車是未來不可逆的趨勢
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: a. 進場: 240
: b. 出場: 340
: c. 停損: 220
: d. 長期投資一年
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