處分昆山廠 茂迪Q1可望大補 - 股票

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內容：
太陽能廠茂迪（6244）2018年積極進行營運瘦身，雖然本業仍在轉型期，但靠著活化資產
，法人樂觀預期茂迪最快11月就可望單月轉盈。在財務壓力減輕下，茂迪即可在無後顧之
憂下順利展開轉型之旅，從毛利率較低的下游電池廠朝毛利率較高的模組和系統業務轉型
。
太陽能產業屋漏偏逢連夜雨，業者連連喊虧，在業界早就思空見慣，也讓融資給太陽能廠
的銀行繃緊神經，但茂迪董事長曾永輝日前在受訪時才說，日前才剛收到銀行的賀年卡，
上面寫著該銀行會永遠支持茂迪，茂迪沒有抽銀根的疑慮，因為茂迪有很好的財務紀律，
截至2018年第三季止，現金水位近70億元，扣除長短期負債約90億元，淨負債低於15億元
，財務狀況已明顯好轉。

除了即早在產業出現狀況前就先行瘦身，持盈保泰外，手中握有的大筆資產，適時的活化
，也成了茂迪轉型重要的籌碼，日前茂迪即宣布將其位於台南市北園三路、面積4萬4,657
平方公尺的廠房建物及廠務附屬設備，以不低於9.8億元，售予啟碁，據悉該筆款項最快1
1月交割，可望為茂迪帶來資金活水，以及單月轉盈的契機。

除了台灣廠已進行資產活化外，茂迪也有意出售其位於中國大陸的昆山廠，由於該廠設置
時間已久，長達10餘年，潛在增值可觀。靠著業外挹注，茂迪有機會二度進補，如昆山廠
如期出脫，甚至不排除2019年第一季，茂迪就可望出現暌違已久的獲利。

茂迪2018年關閉太陽能矽晶圓的長晶和切晶生產線，所有虧損已一次提列，至於被「壓榨
」8年的高價原料採購合約，也在2018年底結束，再加上低毛利的電池產能大幅精簡，逐
漸朝模組和系統業務轉型，且其營收佔比也出現巨大變化，從最早的九比一，未來將朝向
五比五的方向前進。
心得：
茂迪好日子來了！

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