蘋果AirPods熱銷 燿華營收獲利看俏 - 股票

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2019-03-21 10:21中央社 記者江明晏台北21日電

全球真無線耳機市場擴張，蘋果最近也宣布推出新一代AirPods，軟硬結合板供應商燿華
受惠此趨勢，法人預估今年營收成長上看10%，帶動獲利能力明顯提升。

研調機構Counterpoint預估，全球真無線耳機市場將在2020年達到1.29億個，2018年真無
線耳機銷量為4600萬個，其中蘋果AirPods以3500萬個囊括75%的市占率；蘋果最近也宣布
推出新一代AirPods，後續銷量看增。

法人預估，燿華首季營收將達新台幣48億元，季減6至8%，產品組合分別為軟硬結合板占
30至35%、Anylayer占5至10%、HDI占20至25%、傳統板占20至25%、高頻板占8至10%，雖銅
價上揚將對毛利率有些微影響，但產品組合略有好轉，毛利率有望維持在去年下半年的水
準14至15%，而受人民幣升值影響，業外將認列匯損1000萬元以上，整體獲利將較去年同
期明顯成長。

法人認為，燿華營運於首季落底後逐季成長，下半年營運達到高峰，預估上下半年營收比
重為45比55，預期2019年全年營收將突破200億元，年增5至10%，其中軟硬結合板將大幅
成長、高頻板小幅成長，推升毛利率將較2018年提升。

市場評估，蘋果真無線耳機軟硬結合板的主要供應商為燿華及華通，法人看好，受惠無線
耳機需求量穩定成長，美系客戶持續追加訂單，且近期將推出第二代無線耳機產品，燿華
軟硬結合板產能利用率於3月已達滿載，也規劃將擴增軟硬結合板產能20%，並將部分HDI
產能轉為配合生產軟硬結合板，新產能預計將於6月底全部到位，並在第3季新產能達到滿
載。

法人預估，燿華軟硬結合板營收將於2019年大幅成長，並於下半年占營收比重超過50%，
帶動獲利能力明顯提升，但由於無線耳機銷量快速成長，2020年供應商可能會增加，彼此
面臨競爭壓力，燿華也計劃積極爭取歐美耳機品牌客戶的無線耳機訂單。

燿華今天股價開高走高，早盤走揚逾2.5%，至22.75元，爆出1.4萬張大量。

3.心得/評論：
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