萬海獲利方程式...老船成聚寶盆 - 股票

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原文標題：萬海獲利方程式...老船成聚寶盆
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://www.chinatimes.com/newspapers/20210525000089-260202?chdtv
(請善用縮網址工具)
發布時間：04:10 2021/05/25 工商時報 張佩芬
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)


原文內容：

萬海成為航運股股王，24日股價再攻漲停、達125元創新高，因被證交所列為注意股，公

布4月自結財報，單月EPS2.75元、年增1102.66％；由於市場運價還在加高，萬海今年以

來開了5條新航線，法人估第二季EPS上看9元，上半年就可賺回1.5個股本。同業指出，萬

海股票上市25年，僅有一年出現虧損，除了搶錢功力一流，用船成本也很低。


今年5月Alphaliner公布的調查，業界發現萬海去年11月賣出一艘舊船，船齡27年，結果

上網一查，萬海還有一艘28年船齡的船在營運，另有6艘27年、2艘25年，其餘在20-24年

的有15艘，這些船絕大多數都已還款折舊完畢，僅需支付變動成本，除了成本比別家低，

萬海船隊維修保養的功夫也讓人驚嘆。


同業感嘆，有些貨櫃船保養不當，20年左右船況就已經很差，只有選擇出售拆解，萬海因

為是長期有獲利的公司，花在保養船隻的預算估計也比較高，加上近洋船隻一有狀況隨時

可以進塢維修，不像遠洋船考慮維修成本，經常被迫等回到亞洲才進塢維修。


另萬海因為是亞洲區間航線航班最密集的公司，彎靠港口與使用場站的費率都可以獲得較

大折扣；且萬海因財務情況好，在各國都儘量自己設分公司，免除一些附加費都被代理行

收走。


萬海在去年6月底美國線運價開始上漲初期，就搶租7艘船擴充美西線運力，隨後進場搶購

到11艘現成船，今年3月中加開美國西岸兩條航線，4月底加開南美西一條線，加上年初新

開的胡志明航線，4月底新開的西印度航線與本月初新開的泰國/越南航線，都搶到市場有

史以來最高運價，也加高第二季獲利空間。


萬海4月營收149.39億元，月增16.18％，年增178.9％，單月自結稅後獲利61.52億元，單

月EPS2.75元、年增1102.66%。


第二季國際市場出貨動能受益於經濟反彈，需求非常強勁，預估接下來的市場動能，繼續

受到塞港導致的缺船缺櫃情況影響，市場持續緊俏，萬海受益之前提前部署採購的82,000

箱（20呎櫃）新貨櫃，今年共有10艘新船與10艘現成船交船，截至目前為止已交付9艘，

年底前尚有11艘會，再添營收獲利。



心得/評論：萬海果然是航運股的老大,公司體質佳,發股利也不吝嗇,難怪股價可以打趴長

榮跟陽明,今年萬海在eps上一定可以交出漂亮的成績單,全年eps上看20到30,但是現在追

高還是有點風險,必須審慎的考量是否追高萬海會留在船上洗碗。




※必需填寫滿20字




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