華爾街日報:股災元凶之一.日元套利交ꤠ… - 投資

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By Gary
at 2007-03-01T21:10

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※ [本文轉錄自 Fund 看板]

作者: MikaH (謙受益;滿招損) 看板: Fund
標題: [新聞] 華爾街日報:股災元凶之一.日元套利交易盛行
時間: Thu Mar 1 21:09:45 2007

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070301/2/bj8s.html

【鉅亨網編譯袁千雯/綜合外電.3月1日】

《華爾街日報》指出,周二全球股市大地震有如骨 牌效應一般,發生如此迅速的主要原因之一,就是推動 最近股市上漲的資金,其
中一部分是來自日本利率超級 低的貸款流入。

從2001年到2006年七月,日本央行將短期利率壓低 在0%,即便是上周調升,也不過只有
0.5%,比美國的 5.25% 和歐元地區的3.5%,要低上許多。其中的差距讓 許多投資人借入
低利率的日元,再轉而以高利率的其他 貨幣投資,也就是所謂的套利交易。

其中最會利用這個技巧的,就包括了避險基金,甚 至最近共同基金、抵押貸款申請人也
都紛紛開始嘗試。

有越來越多投資人借入日元,然後投資其他高利率 的貨幣,連帶拖垮日元兌各主要貨幣
去年跌到最低紀錄 。

周二市場因為憂心美國經濟發展不振,以及全球股 市過熱的因素下,導致各國股市重挫
。其中,貸款日元 投資其他市場情形的盛行,更是加速股市下跌的趨勢。

市場參與者表示,一些諸如避險基金的投資人很可 能開始開始感到緊張,因此將手中資
產,從印度股市到 澳洲貨幣等,一概出脫,之後再利用這些實收款項買回 日元。

周二時,投資人紛紛購入日元的動作,推動日元兌 美元匯率上漲2%。

周三美元兌日元由周二的 1比117.93回升至 1比 118.39,不過還是比周一的 1比120.50
標準線要低。

Wachovia Corp.全球經濟分析師 Jay Bryson 說, 「目前所有發生的事件都與套利交易
的盛行一致。由日 元走強、高獲利的貨幣下跌就可以證明。」

Bryson還說,若是投資人減少在股市當中的投資的 話,未來幾周內,套利交易熱度還是
不會平息。

周二全球股市地震之前,就已經有人開始擔心日元 的套利交易對於全球市場將會有極嚴
重的影響。即便日 本國內消費者物價指數沒有明顯上漲,日本央行上周依 舊提升利率,
總裁福井俊彥也說,要是套利交易繼續盛 行,金融市場將會面臨「極端的波動」。

歐洲央行總裁 Jean-Claude Trichet告訴投資人, 「要小心單方面的投資押注,」套利
交易就是其一。

在這樣的背景之下,很有可能會走入1998年10月的 老路:當時正是因為日元套利交易熱
度不熄,美元匯率 遽降,因而引發全球金融危機,在避險基金 Long-Term Capital
Management垮台時達到高峰。

不過,還是有少數專家預期目前還會出現突然、而 大筆的套利交易,因為這種交易手法
已經開始流行,不 僅是一些避險基金,甚至普通的投資人,包括被長期投 資套牢的交易
者,更是熱中。

更甚的是,日本經濟體還有很多薄弱的地方,因此 日元的低利率還會維持很長一段時間
,也意味著套利交 易還會繼續引發投資人興趣。

各方預估套利交易的金額不一而足,不過大多數分 析師卻指出其實避險基金只占套利交
易很小一部分。

日本第一大銀行 Mitsubishi UFJ 首席匯率分析師 Osamu Takashima 估計,避險基金持
有日元套利交易的 金額頂多只有 850億美元,而總值約是在 1700-2200億 美元之間。這
其中包括日本個人投資人貸款後進行貨幣交易,以及一些歐洲和亞洲國家房地產買主以較
低利率 的日元進行抵押貸款。

Takashima 說,「大多數人都認為熱愛風險的避險 基金是套利交易背後最大的玩家,不
過他們所持有的短 倉日元出奇的少。」

《華爾街日報》還說,如果套利交易沒有出現大規 模的失血的話,高利率的貨幣將會受
創最深,因為這些 貨幣原本就極度仰賴市場上的交易行為,如南非、土耳 其和紐西蘭等
,這些國家匯率周二時也遭重挫。

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Tags: 投資

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Irma avatar
By Irma
at 2007-03-05T19:17
很有趣的文章,日本美國歐盟都講了獨獨我認為的元兇他沒提
Zanna avatar
By Zanna
at 2007-03-06T21:58
怎麼借外幣(¥)?能用國內銀行的外幣存款戶,借嗎?
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By Callum
at 2007-03-10T04:56
2298篇 S大的文章

社會新鮮人

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By Doris
at 2007-02-27T16:50
我是一個社會新鮮人25歲 沒有任何負債也沒有啥存款 一個月薪資四萬元 日前補足了保險缺口 購買了 投資型保單(主要當壽險用) 意外險 終身防癌 終身醫療 年繳約5萬 想要趁工作前趕快做理財規劃 目前打算花個6000元挑兩支基金 每個月存個4000元 不過保險業務員告訴我 把錢投到分紅保單會比存在銀行的利息 ...

麻煩高手給我些建議吧

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By William
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※ 引述《Miss17 (Empty)》之銘言: : 剛出社會沒多久的半新鮮人25歲(沒什麼存款) : 沒有負債,沒有貸款,暫時不用給家裡錢 : 目前也沒女朋友的開銷,總之養活自己就好了 : 本身很省,扣掉房租7K與基本開銷5~7K : 每月大概有40K的閒錢 : 對於投資理財懂得不多 : 本身個性風險承受度 ...

麻煩高手給我些建議吧

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By Bethany
at 2007-02-27T08:01
剛出社會沒多久的半新鮮人25歲(沒什麼存款) 沒有負債,沒有貸款,暫時不用給家裡錢 目前也沒女朋友的開銷,總之養活自己就好了 本身很省,扣掉房租7K與基本開銷5~7K 每月大概有40K的閒錢 對於投資理財懂得不多 本身個性風險承受度高,因為某些因素想變有錢(也許這是我很省的原因) 幾個問題想請教 ...

能告訴我為什麼要買醫療險嗎?

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By Connor
at 2007-02-25T18:14
買醫療險主要有幾個功用 1.補貼健保的不足 就是現在健保給付的項目愈來愈少了 而且有一些是部分給付,也就是說你得自己給付一部分(這不見得是小金額) 2.病房升等 健保病房應該是六人房吧?! 不是三人房 有些人生病想住更好的病房及擁有隱私權啊(單人房) 避免同病房間的感染 畢竟會住進醫院多少 ...

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By Charlotte
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