華爾街日報：美國春麥價格狂飆 MGE穀物交易所一夕成名 - 理財

華爾街日報：美國春麥價格狂飆 MGE穀物交易所一夕成名

鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 02 / 27 星期三 16:30

美國明尼阿波利斯穀物交易所 (MGE)原本較少為人所知，不過近來卻突然成為了全球金融
市場的焦點，主要因該交易所的旗艦商品－用來做麵包與披薩餅皮的硬紅春麥－價格打破
新高，不但飽了農民口袋，且擔憂供給短缺的預期心理也益趨上揚。

MF Global 資深副總裁兼商品研究部主管Rich Feltes 說：「我們現下在小麥市場所做的
交易是前所未見的；毫無疑問地，也是過往難以想像的。」

周二， MGE小麥收報每蒲式耳(bushel) 22.40美元，較去年同期上漲約 5美元。周一，此
一硬紅春麥的價格收於新高的每蒲式耳24美元，盤中更短暫觸及25美元。

一般來說，小麥市場係由芝加哥期貨交易所(CBOT)所統治，但當 1月份美國農業部說冬麥
的種植面積低於預估時，情況就轉變了。下一輪將收成的小麥因此構成壓力－即有 126年
歷史的 MGE所交易的硬紅春麥。

因此， MGE已成為全球小麥短缺的災區，澳洲的乾旱與其它產麥國家歉收均須為此負責。
根據美國農業部的統計，今年全球小麥庫存預期將降至30年低點；美國更慘，恐降至60年
低點。

MGE 的場內交易員表示，他們對於小麥每天都在測試新高的情況感到憂心。交易員的憂慮
來自於小麥已漲過頭，到頭來市場有可能會崩盤。

根據 MGE的資料，今年每日平均交易量上升至9600口合約，從 1年前約6800口升上來；其
合約內容包含春麥期貨、選擇權與各種指數，不過主要還是以春麥期貨為主。相對受限的
MGE交易量 (CBOT每日平均超過12.3萬口合約) ，亦幫助支撐價格。

前所未見的高價鼓舞了農民耕種更多小麥、玉米以及黃豆。生質燃料 (biofuel)的需求增
加，亦部分支撐了農產品價格走揚。根據美國農業部的資料，今年 3大主要農產品的種植
面積將達到2.25億畝，為1984年以來最高。

North Dakota Wheat Commission 行銷部主任 Jim Peterson 說：「市場機制正傾向於確
保供給無虞。不過，有時候會花上些時間。」

Kansas Wheat Commission 總裁 Dean Stoskopf即於Kansas中部種植約1000畝的小麥。他
說，多數業者在去年小麥大漲前就把該穀物售出了，因此未能搭上順風車。今年，他希望
能藉小麥帶來商機償還債務，並買進打榖機或灑水機等設備。

不過，農產品與原油價格持續走強，構成美國、乃至於全球的食品通膨。去年美國食品物
價年增4%，來到1990年以來的最高水準。

投機者欲將資金置於與股市連動不高的地方，因而大舉湧入商品市場。一般而言，農產品
與利率、股市與匯市均為低相關。

此外，小麥與其他農產品漲勢產生了另一項副產品－泛政治化，主要因仰賴食品進口的國
家擔心他們將受累於市場波動與供給緊縮。此一趨勢若持續，當地可能發生食品暴動或政
治問題。

全球最大產麥國之中的 5個國家－俄羅斯、哈薩克、烏克蘭、阿根廷與中國－均宣佈限制
部分小麥出口以舒緩當地的供應緊縮。

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