華為有望解禁 6檔概念股蓄勢衝 - 股票

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華為有望解禁 6檔概念股蓄勢衝

工商時報 簡威瑟/台北報導

瑞銀證券指出，根據國外知名媒體報導，美國很可能將部分放寬華為禁令，允許部分企業
向華為供應「非敏感性」產品，成了激勵台股14日強漲的隱藏版推進器。摩根大通並認為
，如果華為禁令解除，Google行動服務（GMS）恢復，華為明年智慧機銷量可望超越2.8億
支。

台股14日挾中美貿易談判達成部分協議，國慶休假期間國際股市大漲利多，一口氣躍上11
,000點大關，外資買超151.82億元，是9月19日以來單日加碼新高，也是8月底以來第六度
單日買超逾百億元。

外資加碼、台股唱高調背後的主要推手除了台積電基本面大好，以摧枯拉朽之勢站上290
元新天價以外，市場較沒留意到，獲瑞銀點名為華為受惠股的日月光投控、臻鼎-KY、大
立光等，全數獲得國際資金進駐，僅聯發科遭大幅賣超。

瑞銀證券研究範圍中，身為華為解禁概念股的台系供應商有：大立光、頎邦、臻鼎-KY、
台積電、日月光投控、聯發科等六家，以大立光營收占比20％最高，相對地，聯發科來自
華為營收比重僅1、2％。

瑞銀分析師Nicolas Gaudois說明，假設Skyworks、Qorvo獲得許可向華為出貨，將有助華
為達成其出貨量目標，同時消弭市場的疑慮。在這樣的狀況下，華為至年底若出現庫存調
整，狀況都會變得較為輕微，無論對華為供應鏈或整體電子股而言，均屬利多。

摩根大通證券科技產業研究部門主管哈戈谷（Gokul Hariharan）認為，GMS是否恢復支援
華為智慧機還是未知數，然華為智慧機供應鏈對華為2020年2.6~3億支出貨量的積極目標
，仍舊抱有期待感，假使GMS不再中斷，華為智慧機出貨量上看2.8億支以上，但要是持續
無法提供服務，華為出貨目標將受阻礙。
值得留意的是，外資點名的六大華為解禁受惠股中，只有聯發科14日遭外資大舉調節，原
因在於麥格理證券考量股價漲多、評價偏高，尤其初代5G系統級晶片（SoC）對獲利貢獻
極其有限，因而將投資評等降為「劣於大盤」，推測未來12個月合理股價也只有310元，
在外資圈中，是極少數對聯發科後市持保守論調者。

麥格理證券半導體產業分析師廖光河認為，聯發科初代5G晶片2020年上半年出貨量有限，
無法抵銷對5G智慧機晶片的初始投資、研發費用、非經常性工程，以及晶圓代工生產端的
光罩成本等，對毛利率可能產生侵蝕作用。


3.心得/評論：
Google會ban掉2.8億支的大餅嗎？
大立光20%的業績都壓在華為？
聯發科研發5G，以中長線來看，調降目標價是該逢低買進？！

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