英國上市S&P500 ETF介紹比較： - 理財

原文發表於：

https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/SP500-etfs-GB.html


在英國股市買美股ETF具有一定的稅賦優勢，但

在英國缺少美國全市場指數ETF的情況下，購買大型股的 S&P 500指數

ETF，變成可能的一種選擇，本文的目的，即比較在英國上市的S&P 500

ETF標的。

一、簡介：列出美金計價，在綜合費用率、交易量和買賣價差等較

有競爭力的幾支，作為本文主要探討對象，包括：

（一）、Vanguard S&P 500 UCITS ETF （VUSD）：配息版本，費用率0.07%。

（二）、Vanguard S&P 500 UCITS ETF（VUAA）：為新成立的不配息版本，

費用率0.07%
。
（三）、iShares Core S&P 500 UCITS ETF（CSPX）：為不配息版本，

在ib使的代碼為csspx的代碼 ，費用率0.07%。

（四） 、iShares Core S&P 500 UCITS ETF（IDUS）：為配息版本，

費用率0.07%。

（五）、SPDR® S&P® 500 UCITS ETF（SPY7）：為配息版本，費用率0.09%。

（六）、HSBC S&P 500 UCITS ETF（HSPD）：為配息版本，費用率0.09%。

6支ETF都是持有S&P 500成分股505支股票，持股範圍都一樣。


二、流通性比較：包括交易量、市值和買賣價差等，市值和成交量採自晨星，

當前價格為8月13日收盤價格，價差範圍是實際由ib報價中觀察。（一般

會避開剛開市或快閉市的時間），買賣價差愈大，ETF交易成本愈高，

大致上一次買進時的成本（先不計券商手續費）會等於買賣價差的一半，賣

出時又會有另一半，詳細相關說明可參見Rib大的文章。

　 　 　 　 　 　 　 　
市值（百萬美金） 平均成交股數 價差範圍 當前價格 價差比例
VUSD 22400 300575 0.01-0.0175 55.48 0.018%-0.035%
VUAA 5400 2013 0.08-0.1 51.87 0.154%-0.193%
CSPX 34100 97858 0.03-0.14 288.24 0.01%-0.047%
IDUS 9100 194641 0.005-0.0125 29.12 0.017%-0.043%
SPY5 3600 15849 0‧07-0.14 292.64 0.023%-0.048%
HSPD 3000 49139 0.01-0.025 29.27 0.034%-0.085%

可看出VUSD成交量最大，VUAA成交量比較不足，價差稍大之外，其他幾支的價差

都算很好，價差成本都不大。


另外，以下也列出美股三個代表性s&p 500 ETF的成交股數和大概的價差比例

作比較：　
　 　 　 　

市值（百萬美金） 平均成交股數 價差範圍 當前價格 價差比例
SPY 258900 7050000 0.01-0.03 292.55 0.003%-0.01%
VOO 116600 2900000 0.03-0.09 268.66 0.01%-0.03%
IVV 179500 3900000 0.02-0.08 294.28 0.007%-0.03%

在交易量流動性方面美股的ETF都佔優勢，但以流通性佳的S&P 500 ETF

來說，交易成本差距其實不大，以長期持有來說，英股的S&P 500 ETF

的一次性成本算是合理的。


三、追蹤績效：

其中VUAA因為今年5月才剛成立，尚無績效資料，因此就只比較另外五支。

這裡的指數比較基準，為根據之前文章中提到的方法

（https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/how-value-GB-ETF.html）

得出的，介於net和gross之間的指數數字。
　 　 　 　 　 　 　 　

2014 2015 2016 2017 2018

指數績效（四捨五入13.34% 1.07% 11.60% 21.47% -4.66%
VUSD 績效 13.25% 1.0% 11.51% 21.37% -4.76%
追縱差異 -0.09% -0.07% -0.09% -0.1% -0.1%
CSPX 績效 13.24% 0.99% 11.54% 21.4% -4.72%
追縱差異 -0.1% -0.08% -0.06% -0.07% -0.06%
IDUS 績效 12.89% 0.68% 11.17% 21.32% -4.71%
追縱差異 -0.18% -0.39% -0.34% -0.05% -0.05%
SPY5 績效 13.16% 0.95% 11.51% 21.35% -4.72%
追縱差異 -0.18% -0.12% -0.09% -0.12% -0.06%
HSPD 績效 13.23% 0.9% 11.42% 21.38% -4.61%
追縱差異 -0.11% -0.17% -0.18% -0.09% 0.05%

整體而言可看到VUSD和CSPX的追縱績效都相當穩定，但與CSPX

同樣是iShare出的配息版本IDUS，追蹤偏差就比較多，但近兩

年有比較改善。SPY5和HSPD的表現在伯仲之間，尚稱穩定，但

整體而言就不如前兩支。


比較流通性和績效之後，如果想選配息型的VUSD勝出，想選

累積型的CSPX目前比較適合，VUAA因為時間不長，交易量還

沒生出來，尚待進一步觀察。


四、上述ETF的英鎊計價版本：

英國股市有很多英鎊計價的ETF，一般而言台灣投資人應該以買

美金計價為主，除非剛好有一筆英磅，或想要在ib上借英磅投資

美股，可以選擇英磅計價的ETF。

一般可選擇以下兩支：

（一）、vusa：為vusd的英磅版本，量也很好。

（二）iusa：為idus的英磅版本，量也很好，不過一股要2000

多英磅可能算一個缺點。

上兩支的買賣價差都可以低到0.03%-0.04%左右。

如果需要選累積型的，可以考率cspx的英鎊版本csp1，但

交易量就略小，而如有特殊需求可以選擇英鎊避險版本gspx，

交易量還不錯。

spy5有出英鎊版本的spx5，vuaa的英鎊版本vuag，hspd的英鎊

版本hspx等，量就都比較小不太適合買。

五、其他追蹤S&P 500的ETF，在英國股市，其實還有很多其他公司

出的S&P 500 ETF，但都有一些明顯不推薦的原因，因此沒有仔細

介紹僅簡單列出：

（一）景順（invesco）的SPXS（美元累積）、SPXD（美元配息）雖然

費用率為最低只有0.05%，但都是採用有較多不確定因素的

交換式合約SWAP式ETF（相關說明文章：

https://ffaarr.blogspot.com/2019/03/swap-based-etf.html）

（二）Xtracker出的，XSPU（美元）、XSPU（英磅），費用率

達0.15%，交易量平平。

（三）Lyxor出的lspu（美元）、sp5g（英磅避險），費用達0.15%。

（四）Amundi的500U，費用率高達0.15%，且量很小。

（五）UBS的uc13，但英國上市的只有英磅版本，量也很小。

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