股票作手回憶錄 1-1 - 財經

先說好，這是我自己翻的，
不要轉載到其他版、其他網站、其他部落格、其他任何東西。
這東西我只會貼在這裡。

看了這本書很多次，這次我想用翻譯好好看原文，順便幫自己複習一次。
編號第一碼是章數，第二碼是一章內隨意的分割。
因為是為自己翻的，沒拿任何人的錢，就照自己的規矩來：

1. 能意譯的我就不直譯，儘量口語化，原文也是很口語的。
2. 在能夠更彰顯文意的情況下，在幾個地方我會重新分段落。
3. 重點在於概念的建立，在概念的地方我會多加琢磨。
4. 在我能力範圍內，會加註解。

我知道有新版的翻譯，不過我沒看過。
歡迎大家跟我一起複習，翻譯中有任何問題也請指正、討論。




Reminiscences of a Stock Operator
股票作手回憶錄


第一章

我小學一畢業就開始工作，在一家券商當黑板小弟。我算數很快，尤其心算非常好。
學校三年的算術課，我花一年的時間就會了。作為黑板小弟，我的工作是把數字寫出
來公布在大廳的大黑板上。通常都會有一個客人坐在收報機旁，喊出價格。再怎麼快
我都跟得上，數字這東西我記得很清楚，一點困難也沒有。

這家券商裡有許多員工，很自然的，我跟這些人就成為朋友。不過一旦市場熱絡起來
，我就從早上十點一直忙到下午三點，沒什麼機會跟其他人說太多話。不過沒關係，
這畢竟是工作時間。

但是，在忙碌的工作中，我並沒有停止思考。對我來說，股票的行情並不是代表價格
，什麼每股多少錢的。它們就是數字，如此而已。當然，這些數字具有某些含義。它
們永遠在變化，這是我感興趣的地方。至於它們為什麼變化？我不知道，也不在乎，
我不會去想這些。我只是單純的看到它們的變動。星期一到星期五的五個小時，星期
六的兩個小時，在上班時間我所能想的就是：它們永遠在變化。

就這樣，我開始對價格行為起了興趣。對於數字，我的記性很棒。我可以記得很清楚
在價格往上走、或往下走的前一天，價格是如何變化的。我對心算的嗜好，就這麼派
上了用場。

我發現，不管價格是漲還是跌，股票的價格都會顯露出某些「習慣」。類似的情況不
勝凡幾，而這些前例，就成了我的指標。當時我才14歲，不過，在數百個這樣的觀察
之後，不知不覺中我開始在心中檢查這些東西的準確性，比較今天價格和其他日子的
價格行為。我唯一的指標，就是它們過去的行為。我默記這些類型，開始尋找這些「
按表操課」的股票，幫他們做記錄。

比如說，你確實可以觀察到，哪裡的買盤比賣盤強那麼一點。市場中的戰爭發生時，
報價機器就是你的望遠鏡，準確率七成。

另一件我很早就學到的事情是，華爾街沒什麼事情是新鮮的。投機這東西，跟山脈一
樣古老。今天在股票市場發生的事，之前都出現過，以後也還會再出現。我從來不敢
忘記這一點。我想我確實能記得類似的行為什麼時候出現，又是以怎麼樣的方式出現
。而我利用這些經驗的方式，就是親身實踐。

我對這樣的遊戲著迷，滿腦子想驗證漲跌，於是我準備了一本小筆記本，記下我所有
觀察到的東西。這筆記本並不是像其他人一樣，寫下想像的買賣，虛擬的輸贏幾百萬
元。它只是我有沒有猜中的記錄而已。我寫下各種可能的發展，記錄下我的觀察的準
確性（也就是說，我對了沒有）。

假設我研究一檔活動中的股票它當天所有的波動，而我判定它現在的行為，就跟每次
它發動8點或10點的漲幅前的行為一樣的話，我就記下這檔股票。我記下它當天的行為
，然後寫下預期中第二天和第三天的行為，然後再跟實際報價機的記錄比對。

我就是這麼開始對報價機器所蘊含的訊息感到興趣。大大小小的波動經過我的頭腦解
讀成向上或向下的運動。當然每一個波動都有它的原因，但報價機可不關心價格「為
什麼」會這樣。它不會去找理由。我14歲的時候不會去問報價機為什麼；現在我40歲
，我還是不問為什麼。某檔股票今天之所以這麼表現，背後的原因也許在兩三天，兩
三星期，甚至幾個月內都沒有答案。但，這有什麼關係？你跟報價機之間只有現在，
沒有明天。原因可以等，但你的動作可不能等。你會記得Hollow Tube這檔股票，在別
人大漲時跌了三點。這就是事實。可能下星期一你才看到，原來是董事會通過了配息
，這才是原因。這些人都明白他們下一步要做什麼，即使他們自己不賣股票，至少他
們不會去買。內部人都不買，沒理由它不該跌。

我就這麼不停記錄著我的小筆記本，大概有六個月之久。工作完畢時我沒有馬上回家
，而是把這些東西先整理好。我記下我需要的數字，研究它們的變化，時時注意是否
有重複或類似的行為。其實這就是學著判讀報價機，只是當時我還沒意識到這件事。

有一天，同券商裡的另一個年紀比我大的男孩子在午飯時間來找我，問我有沒有錢。

「問這幹嘛？」我說。

「我有一個Burlington的內線消息，如果我找到人和我一起，我就要下場玩一把。」

「什麼意思？玩一把？」

對我來說，玩內線消息的，都是那些非常有錢的客人。你得要有幾百塊，甚至幾千塊
錢，才有資格玩。對我來說，這就好像擁有自己的馬車，還有一個戴絲帽子的馬伕一
樣，太遙遠了。

「我說啦。就是玩一把！」他說「你有多少？」

「你需要多少？」

「有5塊錢的話，我就可以做5股。」

「這到底要怎麼玩？」

「我要到空中號子去，看他們能讓我用這些保證金買多少。」他說「鐵漲的啦，跟撿
錢一樣。馬上錢就加倍。」

【譯註：空中號子通常並不是合法的券商，而是交易者在場外對賭，或是與空中號子
對賭，並沒有實際的交割。這樣一來也就不必付出足額的款項，而是建立在保證金的
基礎上，從而允許高倍的金融槓桿。】

「等等！」我這麼說，然後拿出我的小筆記本。


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不要轉載。

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