股災症候群 期貨客戶爆發違約潮 - 股票

1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/11112/2980677

2.原文內容：

全球股災後遺症浮上檯面。兆豐期貨昨（10）日率先公告客戶期貨違約4,652萬元，市場預
估，許多期貨商將陸續跟進，此次整體違約金額上看13億元，可能為國內期貨史上最大違
約案，金管會正密切關注中。

台灣期貨交易所高層表示，連同夜盤，期貨市場要到13日清晨才封關，最後的違約金數字
會變化，目前的了解是大多數違約交割是6日台股大跌542點所造成，不過多數交易人預繳
保證金都在可控範圍內，只有少數人會超額損失。

期交所呼籲，封關後保證金將上調10%，投資人若留存部位，務必注意保證金夠不夠，特別
是21日開紅盤時台股會一次反映封關期間國際股市累積的變化，台股休市這段期間一定要
留意資金部位，並緊盯國際市場變化，注意風險。

期貨商指出，期貨市場因有保證金制度，較少出現違約交割上千萬元的情況。

但這一次全球股災，尤其是台股6日重挫，各期貨商都有客戶違約，其中不少期貨商看客戶
的保證金不足而大砍客戶選擇權部位，使客戶出現嚴重超額損失。

證期局也說，6日收盤後，就有多位投資人直奔證期局，直指造市者不力，加上期貨商停損
、造成連空單也出現大幅虧損的怪異狀況，現正在觀察資本額較小期貨商與客戶違約金協
商狀況。

期交所昨日解釋，6日因反映前日美股大跌，台股開盤後波動率大幅跳升，台指選擇權波
動率指數由前一日收盤的14.2%最高跳升至54.92%，漲幅逾三倍，因此市場賣出選擇權的
交易人因大幅波動導致虧損，致使6日交易人權益數負值金額較過往高。

依期交所規定，權益數負值未於9日（三個營業日）補繳，期貨商應先行申報違約，經統計
本次違約金額約13億元。

期交所表示，期貨市場是零和遊戲，倘有交易人因行情大幅波動致虧損，亦有另一方因此
獲利。

本次權益數負值部分已由期貨商代墊，以自有資金先行存入客戶保證金專戶，完成每日結
算作業，因此市場交易秩序未受本次違約影響，運作一切正常。

現貨市場方面，主管機關向來嚴格防範違約交割，加上萬點之後散戶投資偏保守，只有部
分個股出現融資追繳，合計全周集中市場違約交割買賣互抵後總金額為493.7萬元，櫃買
市場為123萬元。

3.心得/評論：
「多位投資人直奔證期局，直指造市者不力，加上期貨商停損、造成連空單也出現大幅
虧損」

結論：期貨商的錯，投資人不該賠錢！！！

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