股市是一種龐氏騙局嗎？ - 股票

TD Ameritrade 在1999年的廣告

https://www.youtube.com/watch?v=e2LSyiYjbcg

年輕人用影印機印自己的臉，被老闆發現

但老闆沒有罵他，而是向他請教如何用網路交易股票

年輕人說網路下單很簡單

老闆問買100股手續費是多少？年輕人答只要8美元

老闆說他之前的券商要收200美元


這部廣告，據說被視為經典

代表美國股市進入了網路下單時代，以及開啟手續費折扣大戰

之後的廣告則紛紛效仿，傳達買股票很簡單、很好玩、很好賺的印象


有沒有很眼熟，基金啊，ETF啊，定期定額零股啊，就是這種套路

這部廣告播出後幾個月，就是.com泡沫崩盤

1970年代的美股，是極度沉悶的，若計算通貨膨脹，長期投資報酬率甚至是負的！

1974年通過的稅改：IRA、401(k)退休金帳戶，投資股市可以享受稅務優惠

因此開啟美股1980年代的大多頭，然後接著是1987年崩盤……

看看現在美國政府在幹嘛？稅務優惠？灑錢？


回到標題，股市的上漲，或投資人的報酬，真的來自企業的獲利嗎？

龐氏騙局的特點：先來者的獲利來自後來者的貢獻

股市的動能如果是老鼠會模式，那哪來的下線去支撐龐大的上線？

裡面的老鼠若不認賠退出，大戶是不可能進去幫人解套的

最好的情況也頂多是一灘死水，不漲也不跌

但股價若不漲，投資人要賺什麼？


台股會是這樣嗎？

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