股市包租公 - 股票

※ 引述《McCartney (pure and easy)》之銘言：
: 想請問S大
: 目前的市場如此有效率嗎? 已經到反應明年利空完畢?
: 您這篇文章發表後
: 不少好公司公佈嚴重衰退的11月營收
: 股價照樣發生跌停鎖死
: 不是質疑您推薦這些股票
: 而是懷疑
: 市場是否如您所述 已經把明年的衰退估進去了
現在利率那麼低 很多股票的現金殖利率和定存利率相比 利差有10%以上
為什麼會發生這種狀況呢? 我覺得有兩種主要可能:

1.如前所述 大眾很"理性"的把明年的獲利衰退都估進去了
2.現在在賣股票的那些人 跟半年一年前用好幾倍的價錢在買的人是同一掛

我從以前到現在都是靠高買低賣者製造的超漲超跌在賺超額利潤
這次會不會是例外? 過幾年就知道囉
(有興趣可以找"遊戲的本質"這個討論串)

再來 我可以很直接的跟你說 我不知道底在哪裡
不管是經濟狀況的底 或是股市還有個股的底 我都不知道
(知道我就在真正的底部押身家就好啦 哪那麼囉唆?)
只是現在我講的那些公司都仍然能獲利 目前股價幾乎都低於前三季EPSx10
就算明年獲利再衰退個30% 若維持過去的營再比 現金殖利率仍然>10%
我自己評估安全邊際夠 所以下手買

不過事實上我哪知道明年獲利會怎樣?
搞不好掉30%不夠 到時數字是掉50% 80% 甚至虧錢也有可能
股價到時自然會反應越來越悲觀的預期 這就是我要承擔的風險囉
(實際上我覺得不太可能 而且現在掉越兇 代表將來復甦時的基期也越低
現在大家都只看"趨勢" 但別忘了"循環"的存在)

如果衡量自己沒有評估公司價值的能力 那隨勢操作仍是比較安全的作法
現在股價看起來很便宜 不代表不會出現超便宜 無敵便宜 世界便宜
財報有可能作假 產業有可能變遷 過去績效不代表未來表現

我只是照歷史 常識 和經驗做出我的判斷
但股市如人生 總有一連串的意外 不是嗎?

補充兩個比較總體的點:

1.全世界都在狂印鈔票架安全網 避免整個金融及清算體系垮掉 我賭它不會垮
(如果你覺得會垮 你應該開始囤積實物及現金
記得 要持有的是"實體現金" 因為銀行裡的錢一樣不保險
而且大眾要對發行現金的政府有信心 不然法幣的交換價值其實是很脆弱的)

2.貨幣和財政政策都有遞延效果 目前還感覺不出來
等到這些貨幣真正開始在經濟體內流通 你覺得會發生什麼事?
(所以把眼光拉遠一點來看的話 我不想在這種時候持有現金或債券)

無聊的話可以讀些關於貨幣史的書 要看輕鬆點的 柯斯托蘭尼不錯 ^^

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█銀ˊ どんだけ── ◥█◣ )) ▲▲██▲╴▲██▲ ▲ ▌ "囧█ ╬╬
█ˊ魂 你是按怎── ◥█◣ ◢ ▏ ▼██▼ ▼██▼▏███▌m@▼▄ ╬╬
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どんだけ── (( ╲ ╲ ◣▼ ▇▇▇ ▼ ◣ ▌▆▆▆ ╬╬
███你是按怎──████ █╲█╲█ ◥██████ ◤████▆▅▄▃▂▁

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