聯發科Q1業績 恐減兩成 - 股票

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2.原文內容：

市場傳出，受供應鏈春節拉長年假影響，亞洲手機晶片龍頭聯發科（2454）第1季營收恐
會季減兩成左右，但將因手機產品線營運占比下滑，毛利率有機會續升。
聯發科去年第4季營收降至604億元，季減5.1%，落在財測中偏低標；去年全年營收
2,382.16億元，年減13.5%。手機晶片估應鏈預估，聯發科去年第4季手機晶片出貨量應低
於9,500萬套，略低於原預估的1.1億至1.2億套。

然而，受惠於去年第4季處分轉投資匯頂持股進補，再加上去年首季出售子公司傑發利益
入帳，聯發科預估，去年全年每股純益將落在14.72元至16.07元，全年每股獲利有機會和
前年相當。

展望第1季，因中國大陸智慧手機廠庫存調整，加上農曆春節將至，市場傳出，不少手機
供應鏈今年提前自2月10 日起開始放年假，有的甚至一路放到2月23日甚至到2月26日，代
表拉貨天數將會驟降，難免影響2月和首季的拉貨動能。

法人預估，聯發科第1季智慧型手機晶片出貨量可能低於8,000萬套，季減幅度超過兩成；
且因為2月工作和拉貨天數少，第1季營收季減幅度將落在兩成左右，略高於預期。

不過，正因為智慧型手機需求較差，法人認為，反將有利於聯發科第1季毛利率表現，本
季毛利率有機會續增0.5個百分點。

聯發科預定明（31）日舉行線上法說會，公布去年第4季和全年財報，並說明第1季營運展
望。法人預期，單季營收、毛利率走勢，還有智慧型手機市場庫存調整情況，以及智慧音
箱、ASIC、車用等新應用都會是重要焦點。


3.心得/評論：

(1) 去年全年每股純益將落在14.72元至16.07元，全年每股獲利有機會和前年相當。

(2) 聯發科預定明（31）日舉行線上法說會，公布去年第4季和全年財報，並說明第1季

營運展望。

(3) 聯發科(2454)今日已跌破300元大關，明日法說會是否變成法會行情?!

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