美股牛市還能跑多久？華爾街有3派觀點 - 股票

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美股牛市還能跑多久？華爾街有3派觀點

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發布時間：

2021/05/18 16:29

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美股牛市還能跑多久？華爾街有3派觀點

2021/05/18 16:29

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外媒分析，目前華爾街對於牛市正處於早、中、後期普遍有3派觀點。（美聯社）

〔財經頻道／綜合報導〕隨著美股近期出現修正，加上通膨擔憂升溫，市場開始猜測這波
牛市究竟何時結束，根據外媒分析，目前華爾街對於牛市正處於早、中、後期普遍有3派
觀點。

《彭博》報導，目前認為牛市已持續很久的一派，認為去年股市崩跌不過是個小突發事件
，因此認為當前漲勢已接近尾聲；認為牛市才剛開始的一派，則稱過去14個月只是強勁反
彈的起步；另一派人士認為，市場可能正處於即將進入新階段的「中間期」。

花旗策略師Robert Buckland領導的團隊指出，就企業獲利而言，目前正處於牛市起點。
受武漢肺炎疫情影響，全球企業利潤在去年11月跌至谷底，這意味著市場現在正處於復甦
週期的第1年。

花旗追蹤的分析師預測，隨著全球經濟重新開放，2021年的企業獲利將激增36%。
Buckland堅信目前的基本面有強勁支撐，花旗團隊也發現，自1976年以來，從未發生過企
業利潤每年成長25%以上，但股市卻在同年走跌的情況。

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson則認為，牛市已達中期階段，他不再推薦受益於
初期循環及經濟重啟的板塊，降低對消費者非必需品的評級。相反的，Wilson建議投資者
選擇再通膨題材，像是金融及材料類股，以及價格合理的成長型股票。

Wilson指出，企業獲利與估值正展開拉鋸戰，預計未來12個月將轉為溫和回報，若獲利表
現開始停滯，股市可能會在這段時間出現10%至20%的修正。John Hancock Investment
Management策略師Emily Roland也稱，在中期階段，基本面及獲利成長將變得更為關鍵。

福四通國際（StoneX）分析師Vincent Deluard則認為「美股牛市已達末期」，目前以高
估值發行的新股規模大幅增加，與此同時，內部人士正加速套現。此外，在新的牛市來臨
之前，散戶往往會產生許多不信任感，但這種狀況到目前尚未發生。

資產管理公司Toews執行長 Phil Toews也同意這點，預計企業獲利將持續走高，並對股市
構成挑戰，且做為市場走勢最佳預測指標的估值，也已經超過網路泡沫時期的水平，認為
牛市將於1年內到達盡頭。

心得/評論：

如果肺炎的疫情能夠好轉美股的牛市能持續更久的機率就會增加。

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