美股不配息ETF - 投資

Leila avatar
By Leila
at 2023-07-07T20:41

Table of Contents

如果你敢做期權交易的話

那對SPY或是SPX做option我覺得是不錯選擇

SPY是ETF

SPX是指數

SPY做期權就跟一般現股作期權沒兩樣

SPX其實也差不多，差別是行權時是看點數算成現金交割，而不是現股交割

唯一成本就是權利金和幾乎可以忽略的手續費

不過我覺得現在sell put蠻好賺的

反正行權的話我也是買進SPY然後擺著沒差


※ 引述《szuhan520 (szuhan)》之銘言：
: 各位先進大家好
: 美股的股息稅其實長期來看也是不容忽視
: 目前主流做法為採用英股來減少股息稅的成本
: 但既然美股有高股息ETF像是VYM
: 那是否有不配息的標的所組成的EFT?
: 對於相信隨機漫步理論的非美國投資人來說
: 這種組成理論上的投報率期望值應該會比VTI來的好?
: 至少每年可以省下約0.5%的稅務成本
: 但小弟搜尋了很久都沒有發現這種標的
: 若自行組成又不太實際
: 不知道BRK.B是否某種程度上就是不配息的美股ETF
: 因為BRK.B投資的各個公司給BRK.B的配息不會被扣30%稅
: 而BRK.B不會配息給投資人
: 所以對於相信效率市場的非美投資人
: 美國市場這部分除了VTI外
: 配置一部分BRK.B是否有可能提高預期報酬呢?
: 不好意思打擾了 請大家多多指教~

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All Comments

Susan avatar
By Susan
at 2023-07-11T11:20
做spy的cover call 吧，如果你有注意short put 的外
在價值跟call端的比較低得可憐，隨便一個波動率跳升
，可能就讓你虧錢了，做spy的itm cover call穩一點
Irma avatar
By Irma
at 2023-07-09T04:16
put-call parity，sell covered call 跟 sell put 沒什麼差
Kama avatar
By Kama
at 2023-07-12T18:56
大致來說，put的IV還稍微高一點點
Joe avatar
By Joe
at 2023-07-09T04:16
話說 Ben Felix 最近出了一期關於 covered call 的影片:
https://www.youtube.com/watch?v=YMLVdY8y8vM
Catherine avatar
By Catherine
at 2023-07-12T18:56
這樣會偏離指數報酬吧。
Connor avatar
By Connor
at 2023-07-09T04:16
根據期權平價公式Cover call跟short put到期回報效
果可以視為一樣，不過做covercall波動率的變化比較
不需要去考慮，主要還是底層證券的運動在發揮，call
端跟put端的時間價值觀察下來最近都差距200美元以上
，是我我會選擇call端來做sell
Kyle avatar
By Kyle
at 2023-07-12T18:56
樓上可以舉個實例嗎?
Hedy avatar
By Hedy
at 2023-07-09T04:16
比如這個截圖: https://i.imgur.com/ctLMxFb.png
Andrew avatar
By Andrew
at 2023-07-12T18:56
spot 440.60，strike 435的put中價6.82，Call中價16.33。
C-P = S - PV(K)，16.335 - 6.82 = 440.60 - PV(435)
Kristin avatar
By Kristin
at 2023-07-09T04:16
得出 PV(435) = 431.085，這個數字有沒有合理?
Sep12的T-bills，市價約99.08，借用一下，435*0.9908=431.00
Lucy avatar
By Lucy
at 2023-07-12T18:56
兩者差距僅0.09，應該還算合理。
C的時間價值比較高嗎? 還是你忘記strike要折現了?
Franklin avatar
By Franklin
at 2023-07-09T04:16
哇D大你算的很仔細欸，我只是期權未滿三年的新手而
已，我用很簡略的方式來交易期權，把期權平價公式簡
化成S+P-C=0。簡單比較兩邊的外在價值而已，去年波
動率高的時候也會選擇做short call，不過今年幾乎只
做covercall ，簡單有效。期權路上還有很多需要學習
的地方。
Hedwig avatar
By Hedwig
at 2023-07-12T18:56
https://i.imgur.com/Bs3apVH.jpg
Lucy avatar
By Lucy
at 2023-07-09T04:16
https://i.imgur.com/9qUOWFB.jpg
https://i.imgur.com/8uabJ4Z.jpg
Eden avatar
By Eden
at 2023-07-12T18:56
感謝幾位網友的討論，又學到一課
James avatar
By James
at 2023-07-09T04:16
我覺得這篇 Covered call strategies: one fact and eight
Vanessa avatar
By Vanessa
at 2023-07-12T18:56
myths https://ssrn.com/abstract=2444993 可以參考看看
Bethany avatar
By Bethany
at 2023-07-09T04:16
我覺得這篇寫得算是簡單易懂，也沒有用到什麼數學公式，提出
Harry avatar
By Harry
at 2023-07-12T18:56
的幾個迷思，也是期權玩家常見的錯誤想法。
Margaret avatar
By Margaret
at 2023-07-09T04:16
D大沒錯喔，我沒考慮折現，我覺得這對新手有點複雜
，書中寫的我還不是很懂，雖然我用的公式明顯不等於
0，但對於新手來說先記住這樣就好了，持有的效果的
轉換我認為沒什麼差別。
Christine avatar
By Christine
at 2023-07-12T18:56
我只能說，公式的每一項都是有意義的，請不要隨便自行省略。
Bennie avatar
By Bennie
at 2023-07-11T11:13
數學上的意義，我也只能說，對我來說實務上我不需要
用到那麼精準，能達到我的目的即可
Eartha avatar
By Eartha
at 2023-07-09T04:16
總之，covered call 並沒有比 put 更好賺。
Aaliyah avatar
By Aaliyah
at 2023-07-12T18:56
選擇權本是數學的領域，省略？確定？
Christine avatar
By Christine
at 2023-07-09T04:16
不能省略那是你數學上的看法，就我交易者的角度到期
時哪個更有利可圖那才是我優先關注的，到期時能收到
權利金的”絕對值”才是我考量的點，期權平價公式雖
然講的是歐式期權，美式期權雖不能完全吻合，但是它
可以確保到期時回報形狀一樣，中間的差別來自於時間
價值的差異。期權雖然沒有那麼簡單，但我只是簡單處
理，我只想說如果每個變數都要想去控制處理的話，恐
怕也無法出手了吧
Linda avatar
By Linda
at 2023-07-10T11:58
如果你相信你能猜對方向，那你賣什麼都會賺。否則的話，我的
William avatar
By William
at 2023-07-09T04:16
理解是，sell put的期望報酬是Implied volatility跟realized
Yuri avatar
By Yuri
at 2023-07-12T18:56
volatility之間的差異。常見的現象是IV會比RV高上1~2%，這
Eden avatar
By Eden
at 2023-07-09T04:16
之間的小小差異，扣掉交易成本，才是你的利潤所在。
Skylar Davis avatar
By Skylar Davis
at 2023-07-12T18:56
sell options在獲得權利金的同時，要負擔到期可能被assign的
Jacky avatar
By Jacky
at 2023-07-09T04:16
liability。如果你收到10元的權利金，這並不表示期望報酬是
Elvira avatar
By Elvira
at 2023-07-12T18:56
10元。如果liability的期望值是9.5元，那期望報酬只有0.5元
Olivia avatar
By Olivia
at 2023-07-09T04:16
sell covered call的權利金絕對值雖然會高於sell put，但是
Vanessa avatar
By Vanessa
at 2023-07-12T18:56
covered call所附帶的liablity的期望值，也會高於put所附帶
Yuri avatar
By Yuri
at 2023-07-09T04:16
的liability。如果不考慮liability只考慮權利金的絕對值，是
Quintina avatar
By Quintina
at 2023-07-12T18:56
不足以評估利潤的多寡的。

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