美聯準會暗示 QE將退場 - 美元

Ref. http://www.libertytimes.com.tw/2013/new/jan/5/today-e3.htm

美聯準會暗示 QE將退場

自由時報 2013-1-5〔編譯許世函／綜合報導〕

美國聯準會聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）最近一次會議紀錄顯示，決策者可能在二○
一三年結束每月購買八五○億美元債券的計畫，只是在年中還是年底停止，意見不一。

根據週四公布的政策會議紀錄，聯準會高層對進一步擴大二．九兆美元資產負債表的疑慮
升高，數名官員認為，在二○一三年底前放緩或停止資產購買，可能會是合宜之舉，因為
對聯準會資產負債表的規模感到擔心。

由於聯準會的強硬語調，週四美股在會議紀錄公布後下跌，美元兌歐元則擴大漲幅，三十
年期美國公債殖利率觸及三．一二％，為去年五月以來的最高點。

這份令華爾街意外的會議紀錄顯示，聯準會委員對資產購買措施的時間應該持續多長意見
分歧，部分委員主張應結束資產購買計畫，但認為在年中及年底結束的人數旗鼓相當；一
些委員則強調要進一步擴大資產購買措施，但未具體說明規模、時間及範圍。

美國聯準會在將主要利率降至接近零水準四年後，擴大第三輪量化寬鬆（QE3），以促進
經濟成長並拉低目前七．七％的失業率。但在可預見的未來，聯準會似乎可能繼續購買資
產，聯準會官員普遍認為，若無進一步貨幣刺激措施，就業市場前景不太可能改善。

聯準會去年十二月宣布，將延長每月購買四○○億美元的抵押貸款債券，且每月購買四五
○億美元的公債。委員表示，只要中期通膨率不超過二．五％，將維持利率在近零水平，
直到失業率降至六．五％以下。前兩輪的QE措施，聯準會已購買二．三兆美元的債券。

美國12月失業率7.8％

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國最新數據顯示，十二月失業率維持在四年新低的七．八％
，新增就業則是十五．五萬人，約略與前月持平，顯示即使籠罩在財政懸崖危機下，美國
勞動市場仍持續改善，激勵週五美股開盤上漲，道瓊、史坦普指數小漲約○．一％。

美國勞工部週五公布，十二月新增就業人數略高於市場預估中值的十五．二萬人，失業率
則維持在二○○八年十二月以來最低水準；同時上修十一月新增就業人數為十六．一萬人
，比初估更多，十一月失業率也從初估七．七％修正至七．八％。

美國經濟連續兩年創造一八四萬個就業機會，且家戶調查的年度修正顯示，去年平均失業
率為八．一％，同為四年來新低。聘雇、工時與工資改善有助於支持消費，使得美國梅西
百貨、ＧＡＰ等零售業十二月的銷售業績優於預期。

美國勞工部報告並顯示，十二月的平均時薪年增二．一％、達二十三．七三美元，為一年
來最大漲幅；平均每週工時則增加六分鐘、至三十四．五小時。

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Ref. http://news.chinatimes.com/world/11050401/122013010500278.html

Fed量化寬鬆 喊提前退場

2013-01-05 01:43｜工商時報｜【記者李鐏龍／綜合外電報導】

美國聯準會（Fed）周四公布上次、也是去年最後一次決策會議的紀錄，顯示針對量
化寬鬆（QE）的潛在風險，決策委員間的疑慮已升高，更浮現主張既有購債操作應在今年
底或甚至更早退場的聲浪。

聯準會的會議紀錄內容，加上從美國去年12月就業報告出爐前就偏多預期這項數據的
心理，激勵美元扭轉在國會達成財懸協議後的弱勢，周四即對其他主要貨幣廣泛走揚。

美元周五更上層樓，對日圓創將近2年半來新高，對歐元也觸及約3周來高價。

周五北美盤前，美元對日圓突破盛傳是選擇權重要關卡的88日圓，創下88.34日圓的
2010年7月15日來新高，也創下1.3％的7周來或去年11月15日來最大單日漲幅。

美元對歐元一度升破1.30美元，觸及1.2998美元的3周來或去年12月12日來高價，稍
後回至1.3006美元，較周四仍漲0.3％。

聯準會會議紀錄顯示，對於既有每月850億美元的購債操作應該持續到什麼時候，決
策諸公意見分歧。

有少數委員表達「既有收購資產操作可能只應進行到約今年底」的看法，有幾位委員
援引擔憂金融穩定或聯準會資產負債規模為由，認為「應可能早在今年底之前就該減緩或
停止收購」，有些委員則沒有提及時程表。

在提及時程表的決策委員中，「認為應在約今年年中停止收購較為恰當」者，和「表
示應該持續進行到今年年中之後」者，「幾呈五五波」。

「數位」委員關切收購操作會升高通膨預期心理，「致使聯準會最終要收回貨幣寬鬆
政策時，可能將更棘手」。

他們也認為聯準會必須「持續評估大規模購債是否對市場功能與金融穩定造成負面效
應」。

關於美國經濟，「許多」委員提及美國家庭的資產負債均衡已在好轉中，「淨值正在
回到金融危機前的水準中」。

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