美國的財政部購買長債之殖利率 - 理財

Dora avatar
By Dora
at 2022-10-19T04:29

Table of Contents

https://i.imgur.com/3b8WPKk.jpg
https://i.imgur.com/xxm5Gcu.jpg


拿上面這個20年國債講 首次交割日06/01/2020 到期日05/15/2040
票面利率 1.125% 每半年配息


美債面值1000鎂1個單位 假設發債時買100個單位 10萬鎂
不管怎樣固定每年拿1.125%即1125鎂利息(半年配息要/2)
20年後到期政府用10萬鎂+最後半年利息跟你贖回債券

但升息降息都會影響債券的市價 升息環境下新發的債票面利率更高 誰還會買舊債哩
賣不出去就降價賣啦 力求YTM(到期收益率)跟新債差不多

所以現在賣方報價61.01011 即為美債買方下這個價格立刻成交
當初花了十萬鎂 2年後急著用套現 就賠死啦
100,000*0.61011= 只能拿回61011+前兩年進帳的利息 本金賠了39%(沒算已領利息)

2022/8月新發的20年國債票面利率3.375% 你這2020/5月的票面1.125%
利差就2.25%*18年 差不多就上面賠掉的本金嚕..

如果降息 情況就反過來了 換你賺40%(假設票面利率能到負的情況下啦...)

應該是醬 有錯歡迎指正我也債券菜雞


--更新
發現新20年國債市價只有87.921 不是100
https://i.imgur.com/hHywd2I.jpg

買方視角 (100單位 面額10萬鎂)
新債15/08/2042 票面3.375% 市價87.921
剩餘19.836年到期 A:成本87921 B:利息66947 C:到期本金增加12079
(66947+12079)/87921/19.836=4.531%

舊債15/05/2040 票面1.125% 市價61.010
剩餘17.584年到期 A:成本61010 B:利息19782 C:到期本金增加38990
(19782+38990)/61010/17.584=5.478%

舊債到期年化收益比較高 是因為B拿得少C拿的多?
B每半利息可以拿去複利 C只能等到期才有無法複利
這樣理解對不對?兩邊YTM差沒多少

--
Tags: 理財

All Comments

Damian avatar
By Damian
at 2022-10-19T20:32
大家都在算現在賠了多少 長債跌了快5成，但重點真的之後
降息漲上去的價差，利息高到時再等利息低時 發新債抵舊債
莊家怎麼玩都不輸
Xanthe avatar
By Xanthe
at 2022-10-20T12:36
問題是那個機構願意賠售？就算長債跌了快5成，但機構賣
了話是真的賠5成。那還不如凹單凹到底，不賣就不算賠
Eartha avatar
By Eartha
at 2022-10-21T04:39
財政部購債是增加流動性，是好的。但購買價格呢？對於
賣方，這差了快五成的價格是該吞還是不該吞？
Ethan avatar
By Ethan
at 2022-10-21T20:43
如果新債舊債的殖利率是一樣的話，我覺得對持有舊債的人來
說，賣不賣都一樣，賣了是在今年認列損失，然後你拿賣的錢
去買新債，未來的利息收益會提升。不賣的話表面上是沒損失
，但你未來都要拿很低的利息收益(等於沒賺到該賺的)，兩者
的到期收益應該會一樣
Jake avatar
By Jake
at 2022-10-22T12:46
你真的缺流動性時，不吞也得吞。反正財政部應該也不會強買
強賣，願意繼續持有的人就不要賣就好。
另外，不要賣就沒虧是散戶的錯覺，機構不是這樣思考的。
Jacky avatar
By Jacky
at 2022-10-23T04:50
至於什麼莊家輸不輸的，財政部買舊債是用市價買，哪來的好
處？真正會贏的莊家是在債券發行條款中設有可以在特定時點
用特定價格(如面額的100%或102%)買回的債券發行人，這樣當
利率走跌時(債券價格上升)，他就能用約定好的價格(低於現
在的市價)去買回之前發行的債券，然後再用現在的較低的殖
利率去發行新債
Kumar avatar
By Kumar
at 2022-10-23T20:53
與其說美國陰謀論割韭菜，不如說"不小心被輾爆是你家的事"。
Tristan Cohan avatar
By Tristan Cohan
at 2022-10-24T12:57
或者說FED也不見得完全不關心"你被輾爆"，只是愛有差等，國
Wallis avatar
By Wallis
at 2022-10-24T01:39
內的問題還是要先處理，如果行有餘力，才看看其他人要不要救
Kelly avatar
By Kelly
at 2022-10-24T17:43
FED已經說得很清楚 FED關注的是美國的經濟
拜登邊吃冰邊補刀 那些被強勢美元輾爆的國家 是他們政策
有問題 不是美國的問題
Dorothy avatar
By Dorothy
at 2022-10-24T01:39
葉倫也出來defense強勢美元的政策
Frederic avatar
By Frederic
at 2022-10-24T17:43
拜登說是別國政策有問題是沒錯啦，財政良好的國家根本
不會爆。問題是現在有一堆財政不好的國家快要爆了，強
勢升息就是再補一腳
Lily avatar
By Lily
at 2022-10-24T01:39
當然有一堆有在用美元的國家當然不爽，誰想用如此不受
控的貨幣當作外匯儲備
Gary avatar
By Gary
at 2022-10-24T17:43
但財政良好的國家也沒到很多，除非可以像歐洲各國放棄
原有的貨幣改用歐元。歐元區還可以舉債印鈔做補貼
Sandy avatar
By Sandy
at 2022-10-24T01:39
反正歐元也可以做外匯儲備
Gary avatar
By Gary
at 2022-10-24T17:43
our currency your problem 不就說明了你們被搞死了關我
屁事

美國的財政部購買長債之殖利率

Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2022-10-19T01:57
如題，由於美國長期國債流動性十分不足，所以財政部發行短債取得資金，來買長期國債 。但現在流動性最缺乏的是2020年極低低利率時發的國債，當時的利率只有0.08%，價格 相當昂貴。但目前利率已經有3.08%，國債價格跌得非常慘。 但當時發的國債合理價格與現在的合理價格差不多是(1/0.0008)/(1/0.0 ...

TD 選擇權問題

Mason avatar
By Mason
at 2022-10-19T00:16
又來請教大家TD選擇權問題 TD買入Put或是Call後，手中沒有現股，如果到了價內要平倉，APP的選項是close positi on，再Sell to close部位，但這是不是僅代表轉賣了這張合約，並沒有價差的獲利？ 如果要有價差的獲利，是不是必須要買入現股再執行合約，買Put獲利情況可以買便宜股 ...

請問Firstrade融資賬戶當沖細項

Damian avatar
By Damian
at 2022-10-18T01:31
想詢問FT當中的當日沖銷購買力算法 FT的規則有說： and#34;當日沖銷交易購買力and#34;的計算方式為： 前一交易日結束時超過保證金部分資產的四（4）倍。and#34;Time and Tickand#34;的計算方式也會被接 受。 小弟我在前一天帳戶可用現金為0 股票總值大約15萬美金（同支股票 ...

用海外券商買美國公債問題 part2

Puput avatar
By Puput
at 2022-10-15T14:07
→ heavenbeyond: 美國公債是小資族應該碰的嗎？？？ 10/15 13:15 → heavenbeyond: 最源頭的出發點就是錯誤的，再討論下去都是假議題。 10/15 13:15 美國公債只要1K就能買 沒有信用風險 持有到期就有保證收益 Why not? 要說信用風險 美國公債可能還比銀 ...

用海外券商買美國公債問題 part2

Zenobia avatar
By Zenobia
at 2022-10-14T21:22
小弟剛要下單結果跑出這個 請問這是啥意思呢? https://imgur.com/cUg03NV.jpg -- PTT Star 3.5.0 Beta (PTT瀏覽器) https://www.ptt.cc/bbs/EZsoft/M.1546241396.A.D95.html AutoGiveP 2. ...