美國大蕭條時期的貨幣供給量 - 經濟

這幾天在寫考古題
清大考了一題申論題

題目如下：

在1929-1933年美國大蕭條時期，我們發現雖然美國的貨幣基數(強力貨幣)不斷提高，
其貨幣供給量(M1)卻持續下降，請詳細分析此狀況發生的原因為何?


我的想法，

因m = M/H，且M/H= (C+D)/(C+RR+ER) = (cu+1)/(cu+rd+e)

央行透過發行貨幣來使貨幣基數增加，透過貨幣乘數效果，應該會使M↑
若在沒有流動性陷阱的情況下，
應會壓低利率，促進投資增加，帶動景氣復甦，

但由於民間及銀行信心嚴重不足，民間持有貨幣數量增加，
銀行也降低放款數量，使超額準備率上升，此時貨幣乘數會下降，
抵減擴張貨幣政策的效用，
以至於產生貨幣基數增加，但M1卻持續下降的情況。


不知道我這樣的解讀對不對??



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http://www.wretch.cc/blog/cola1119

我得了一種一天不寫網誌就會死的病


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