美公債殖利率曲線一部十年首次倒掛 - 股票

1.原文標題：
美公債殖利率曲線一部十年首次倒掛 預告升息近尾聲？
https://udn.com/news/story/6811/3516658

2.原文內容：
美國公債殖利率曲線的一部分出現十多年來首次倒掛，3年期與5年期美國公債的殖利率差
周一跌至負0.7個基點，是2007年以來首次跌破零水平，這可能是市場首次發出信號，警
告聯準會（Fed）的政策緊縮周期臨近尾聲。

有些分析師認為，短期公債表現不佳，是因為周末美國總統川普和中國國家主席習近平同
意暫停加徵新關稅，全球貿易緊張局勢緩解，導致對風險資產的需求升溫。也有人則認為
，在美中兩國領導人峰會結束後，對明年Fed升息的預期略微上升。不論這兩種說法哪一
種準備，5年期公債表現較佳，反映投資人預期Fed明年之後的升息將告一段落。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg說：「曲線倒掛可能反映了市場預計從2020年開
始利率會出現一些下調，這可能幫助推動5年期公債表現略佳。」

2018年12月和2019年12月歐洲美元期貨之間的價差--衡量交易員對明年利率緊縮幅度預期
的指標--在隔夜時段達到27個基點，代表Fed升息幅度剛剛好超過25個基點。最新價差為
23.5個基點，比上周五高不到1個基點。

獨立策略師Marty Mitchell表示，「這是一個風險偏好上升的結果，我們看到的緊張情緒
釋放後的交易活動造成曲線前端重新定價並上升」。

‧曲線信號

過去兩年，殖利率曲線趨平暗示，投資人擔心在全球經濟成長放緩的背景下，利率上升可
能會損害美國經濟。殖利率曲線倒掛一直以來都是一個可靠的經濟衰退信號。

殖利率曲線的其他部分也更加平坦。2年期與10年期殖利率差--可以說是曲線中最受關注
的部分--周一跌至16個基點以下，幅度是2007年以來最低。

對BMO Capital Markets而言，10個基點是下一個值得關注的水平。

Ian Lyngen等分析師在一份報告中寫道：「在2019年開始時，FOMC和全球經濟阻力加重這
兩個因素的結合，將推動曲線低於零。如果沒有，那麼3月FOMC會議將成為最合適的轉折
點。」

3.心得/評論：
又又新一輪的景氣循環嗎?
這個時間點真不好
碰到兩大國貿易爭端
還有中國人口紅利末端 接下來少子化的負擔
以及美國本身開始不歡迎高學識移民的狀態下....
在此時台灣可能需要一個甚麼都不做的總統......
因為做任何事情都可能引動兩國的敏感點

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p幣永恆好
只是沒多少
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