美元強勢反撲 - 美元

美元上周四反彈幅度為4年以來之最，并成就多年以來走勢最強的一周，令人"刮目相看"，
由于市場調整對美聯儲的降息預期，美元將攜上周強勁反彈的余威邁入本周。但是，下周的
經濟數據和美聯儲會議決定是否能讓美元維持漲勢，卻仍是一個未知數。

◎ 美元上周先抑后仰，強勁反彈
美元上周開局不利：周一受美國銀行一季度業績報告差于預期，美元兌日元與歐元跌至日內
低點；周二在歐洲央行(ECB)強硬聲音的打壓下，美元兌歐元弱勢盤整于歷史低點附近，隨
后美國3月成屋銷售符合預期，美元指數弱勢盤整于71.50上方附近。
但是，這一頹勢在周四開始隨著好于預期的美國經濟指標扭轉：周四公布的美國上周初請失
業金人數意外減少，美元指數觸及時段高點72.60；雖然周四北美早盤，受低于預期的美國
3月新屋銷售數據打壓，美元指數曾回撤至72.45盤整，但隨后由于市場調整對美聯儲的降息
預期，認為其將在本月末利率會議后暫停降息，紐約市場周五美元全線走高，兌歐元觸及3
周高點；周六紐約市場美元兌歐元盤中觸及3周高點1.5555；美元指數盤中觸及73.03的一個
月高位，并創下2005年11月以來最佳月度表現。

細究美元本輪強勁漲勢的驅動力與原動力，主要包括以下方面，第一，歐元區經濟開始顯露
出更多的放緩跡象，面臨的滯脹風險增加；第二，市場開始認為，美聯儲下周可能暫停降息
以及本輪寬松貨幣政策正接近尾聲，美元收益率迅速上升；第三，美元反彈導致原油與黃金
大幅下跌，商品市場的大幅下挫反過來促進美元反彈。

上周公布的美國經濟數據顯示一些部門依然富有彈性，其中包括就業市場，這對美元上周上
揚構成支撐。與略顯強勁的美國數據形成鮮明對比的是，上周四發布的德國Ifo商業景氣指
數創2001年9月以來的最大月度跌幅，加上一些歐元區官員對歐元匯率過度波動表示擔憂，
撲滅了歐洲央行升息的預期，從而令歐元承壓。

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