美債殖利率走高 對應股債市波動？ - 股票

※ 引述《wtf426 (Ayn)》之銘言：
: 各位好 我只是個見識不多的奈米戶
: 最近想到標題這個問題 想跟大家討論一下
: 以我粗淺的總經知識
: 我的想法是殖利率走高 新債券享有更高報酬
: 造成短線上債券持有人的拋售進而債券下跌
: 若以美債定調為無風險資產的角度
: 美債殖利率上升 應會使股市或黃金等資產持有人轉向買進低價美債（問題一，真是如此
: ？還是決定於當下風險位階）

債券投資者眾多，
有做價差交易者，也有做長期領息者，
假設壽險公司的儲蓄險年化報酬率3%，
美30年債漲至3.5%，
對壽險公司而言購入美債套利幾乎無風險，
ps. 當然還有匯率風險，
你的想法是對的，
當前短線債券投資者拋售，
資金進入股市、匯市甚至原物料造成這一波全球短期通膨，
但長線上來說如果美債殖利率持續上漲，
總是能吸引資金進駐，
畢竟相對其他投資來說風險較小獲利穩定。


: 就這個問題 我進一步拉出過去二十年中
: 道瓊、美國兩年期公債殖利率、十年以及三十年期
: 走勢如圖
: https://i.imgur.com/TFJqm7s.jpg
: 不看則已 一看問號更多
: 問題二就是
: 理論上年限越長的債券殖利率越高
: 那麼2004-2007那段期間的二年債是發生什麼事？

那些年中國壓抑匯率手上持有太多美元
央媽只好瘋狂買美長債
結果美國長期利率走低…
美國市場資金大量進入房地產，
短期利率走升，
後來的故事你知道的。


: 再來就是看圖說故事
: 歷史上短天期超過長天期利率的條件為何？

簡單說就是長短天期的需求供給變化造成
如前面所說央媽買長債
或者預期持續降息
持有長天期的獲利比較高
長天期需求就會增加。
相反的如果市場因為升息緊縮過度
借貸成本上升，甚至造成錢荒，
就會使得企業借貸短天期的融資利率上升，
使得短天期殖利率上升。



: 在2000 2004 2008皆有發生過
: 其伴隨的道瓊指數大都以震盪格局為主
: 能解釋成股市資金抽出投入債券的結果嗎？

不能這麼簡單解釋，
2008還出現股債齊跌，
如果美元預計貶值10%,
那持有美債還不如進入原物料、黃金。

: 最後就是看近期
: 短天期也有逐漸進逼長天期殖利率的跡象
: 是否能把這個當作一個股市即將迎來修正的預兆？

先不管利率倒掛的發生，
光是債券殖利率上漲就足以讓股市修正。
假設台股平均年報酬率5%
美債殖利率4%
這1%的差額我認為就足以抵消股市風險增加股轉債投資意願。

: 若是 那從現在開始逢低買進美國公債ETF並長期持有會是相對安全的做法嗎？

美元指數差不多落底了，
持有美債是有可能債匯雙賺的作法，
當然不知道美國後續升息次數與力度，
這是投資美債ETF的最大風險之一，
長期持有絕對不安全~
畢竟美債ETF與美債價格連動，
我認為現階段還不如做美元甚至台幣短期定存，
債券下跌風險由銀行吸收。
隨時可以解約又不怕住套房，
股市落底後又能入場不用考慮停損，
市場是給準備好的人！祝福你了~


: 以上一些蠢問題 還請各位不見笑了
: 謝謝大家


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