美債殖利率曲線倒掛 葉倫：可能是「需要 - 股票

2008年的金融危機

美國透過QE的方式挽救經濟

當初的做法是希望購買長期債務，將銀行內的資金流動性釋放出來

不過也導致信用泡沫
https://news.cnyes.com/news/id/4291331?order=1

而這樣大量買債也導致FED的資產負債表從金融海嘯前 9000 億美元，增加至近 4.5 兆美元


長期的低利率政策，依據李嘉圖的稀少性原則，的確導致資金堆高某些有限供應的資產價格，ex：房地產

但為了避免經濟過熱產生泡沫並縮減資產負債表，FED的做法
1.升息
2.縮減資產負債表
讓自己在下次才有一些工具可以因應美國經濟衰退

檢視FED的資產以及負債
資產部分：
a.公債 (55.08%)
b.房貸抵押證券MBS(39.54%)
c.機構債券(0.3%)

負債部分：
a.流通中貨幣約 1.5 兆美元
b.商業銀行在 Fed 的短期存款約 2.2 兆美元
c.其餘分別為逆回購合約及其他中央銀行的存款


而當Fed 持有美國公債到期後不再或減少買進，或調整公債組合，如此會導致長期公債（ex：30 年期公債）殖利率將攀升，連帶影響房貸及其他貸款利率上漲

而市場也會擔心借貸成本增加減少流動性，如此可能變成真正影響市場的信心危機

不知大家覺得呢？


參考
https://m.cnyes.com/news/id/3745443
https://goo.gl/iRWo6A
https://ctee.com.tw/news/global/57604.html


※ 引述《manlike ( )》之銘言：
: 1.原文連結：
: https://news.cnyes.com/news/id/4292690
: 2.原文內容：
: 美債殖利率曲線倒掛 葉倫：可能是「需要降息」的預示
: 上週五，美債殖利率曲線出現倒掛，市場對經濟前景的疑慮隨之升溫，導致當日美股重挫
: ；對此，聯準會 (Fed) 前主席葉倫 (Janet Yellen) 認為，這可能是「需要在某個時候
: 降息」的預示。
: 3 月 22 日，美債殖利率曲線倒掛，10 年期公債殖利率下跌，低於 3 個月期國庫券殖利
: 率，為 2007 年以來首見，引發市場對經濟前景的擔憂，當日美股重挫，創 2019 年 1
: 月 3 日以來最大跌幅。
: 葉倫今 (25) 日出席於香港舉行的一場會議，她表示，美債殖利率曲線倒掛，可能是「需
: 要在某個時候降息」的預示，但這不代表經濟將陷入衰退。
: 今年 2 月，葉倫曾言，若全球經濟成長趨緩，對美國經濟表現造成影響，Fed 或許會降
: 息，「兩種結果 (升息和降息)，都是可能的。」
: 當時她預估，2019 年，美國經濟將穩定成長，但國內生產毛額 (GDP) 表現，恐低於 3%
: ，遜於 2018 年；而全球經濟趨緩、貿易爭端、英國脫歐，以及金融環境趨緊，都是必須
: 注意的風險。
: Fed 本月會議決議暗示，2019 全年不會升息；去年第 4 季，經濟活動成長力道尚屬穩健
: ，但今年已有所放緩，因此將 2019 年經濟成長率預測值，調降 0.2 個百分點，至 2.1%
: 。
: Fed 會議決議稱，決策官員一致同意，維持聯邦資金利率在 2.25% 至 2.5% 區間不變，
: 且將自 5 月開始，放緩縮減資產負債表速度，預計 9 月停止縮表。
: 3.心得/評論：
: 鴿派椰奶開示了~ 需要降息的預示，經濟真的不行了？
: 利率才 2.5% 經濟就不行了~ 真的是悲慘世代...


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