美中貿易戰 鷹派林毅夫：拋售美國債 刺 - 股票

中國賣美債基本上對美國政府影響有限啦，而且很可能搞死中國自己

美國公債的價格大概是三個因素在影響

美聯儲基準利率、美國政府信用、國際美元的流動性

中國賣美國公債對前兩項因素沒什麼影響，然後只要中國人行持續持有美元資產

那國際美元的流動性也沒什麼影響

總流動性沒影響，那資產價格本質上是不會有影響的，只是會造成市場的大波動

就好像今天某個87基金要把所有的台積電持股賣掉換鴻海

那短期台積電會跌鴻海會漲，但過段時間資金又會流回去一樣的道理

市場效率的嘛，過段時間價格還是會反應基本面


真的要搞美國，就要把人行外匯儲備的美元資產全部拋掉換成其他貨幣資產

或是全部提現放金庫(2兆美元應該是很難辦到.....)

但轉移到其他貨幣，某個雖小貨幣就要面對2兆美元的資金流入

就算經濟體在大，2兆美元都會造成匯率跟資產價格暴漲

你中國想跟美國幹架大家已經夠頭痛了

你現在為了教訓美國還來搞匯率跟資本市場

這樣只是在幫中國樹敵，完全是自殺行為


那把美元全部換成人民幣勒

這樣對其他國家的外溢效果比較小

但是這樣人民幣會暴升，會掐死中國的出口經濟

出口商被課關稅已經夠痛苦了，還要面對匯率升值

幫中國出口商QQ

而且這等於自己消滅自己的外匯儲備

之後貿易戰打完中國就變成零外匯抵禦能力的國家


另一個可行的做法是拿去買黃金

之前俄羅斯被美國制裁的時候就把不少外匯儲備拿去換成黃金

但是黃金市值大概8兆美元，資金胃納量是沒那麼大的


最後就是債券跌價對借款人的利息費用是沒影響的

國債是固定利率，美國政府付給債權人的利息是固定的

債券下跌頂多影響到新債券的發行，但要搞到沒人敢買美債是很困難的是

雖然信評機構給美國政府不是最高信評，但美國債券仍是市場公認的無風險資產


債券跌價最怕的反而是持有大量美元資產的壽險機構

中國這樣做唯一可能的目的就是造成市場恐慌

然後用市場輿論去抨擊美國，來讓美國收手

中國一向蠻喜歡也蠻擅長打輿論戰的，過去美國政治人物也很怕輿論抨擊

但川普這個人嘛，對媒體輿論完全無動於衷，這招對川普是很有限的


結論是

中國去拋售美債，一來很難對美國造成傷害，二來還會搞死自己會其他人

講講就好，真的要做實際是不太可能的事情

所以就像前面推文裡講的，政治目的居多啦

林毅夫的研究專長是發展經濟學，國際金融根本不是他的強項

雖然是經濟學家，但去做非自己專長領域的評論跑出奇耙觀點的機率其實很高

所以就當作笑話看看就好XD


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