缺乏政治勇氣 歐洲危機惡化 - 理財

缺乏政治勇氣 歐洲危機惡化
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香港經濟日報 – 2011年9月6日星期二上午6:47

【經濟日報專訊】歐洲主要股市昨晚
急跌逾百分之四，歐豬國家的信貸違約掉期（CDS）急升，顯示投資者除擔心歐洲
經濟前景，更憂慮歐洲債務危機惡化，但歐洲目前最大的問題不只是經濟危機深
重，還有政府無力挽救經濟，勢令歐元區經濟及債務問題不斷惡化。

三管齊下 救歐經濟

美國上周公布的就業數據差劣，顯示美國經濟正步向雙底衰退，而美國總統奧巴
馬及儲局主席伯南克試圖力挽狂瀾的招數，又效果有限，但歐洲問題比美國還要
嚴重得多。歐洲不只債務深重的歐豬國經濟不振，就連兩大龍頭德國及法國經濟
亦陷入衰退邊緣，歐洲製造業採購經理指數更已跌至49的收縮水平。經濟表現差
勁，再加上歐元區各國要大力削減公共開支，勢令經濟活動進一步收縮。

更重要的是，幾個解決歐洲債務危機而推出的措施，例如增加對希臘、葡萄牙及
愛爾蘭的貸款，提高EFSF基金的額度至4440億歐元，以至歐洲央行回購債券等，
仍難以恢復投資者的信心。正如國際著名投者者索羅斯建議，要解決歐洲債務危
機，必須三管齊下，包括使用EFSF基金挽救銀行業，發行歐元債券，以及迫重磅
負債國大幅削赤。

三道猛藥，都需要政治意志，特別是歐元區中最富有的德法兩國的全力配合。但
單是EFSF基金，德國已有暗湧。本周三德國憲法法院將審議EFSF基金的合法性，
而且國會將在本月23日就方案投票，令到EFSF的力度，出現變數。

更重要的是，德國總統默克爾的執政聯盟，剛在她選區的地方選舉大敗，顯示國
民對其表現，包括經濟政策，非常不滿。另一邊廂，法國總統薩爾科齊，面對明
年四月的總統選舉壓力。法國最新民調顯示，其支持率大幅落後社會黨。

法德兩國政客為求自保，將不敢承擔歐洲龍頭大國之義務，要求納稅人出錢，承
擔歐豬國債務，徹底解救歐債及歐洲銀行問題。此舉將令歐洲債務及經濟問題持
續惡化，直至歐元區面臨解體的邊緣，歐洲國民才不得不被迫選擇，讓歐元區解
體還是忍痛出巨資拯救歐豬國，那歐洲債務及經濟問題才會出現轉機。

歐美無力 拖累全球

有投資銀行早前已建議客戶大沽歐元，並買歐洲銀行的信貸違約掉期，無非是看
中歐洲政客的無能，將令歐洲以至全球金融市場因歐洲問題不斷出現大震盪。歐
洲國民不見棺材不流眼淚，歐洲政客無能改變這種現實，不單令歐洲危機不斷惡
化，還會拖累全球。

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