總經~..國際金融~問題 - 經濟

: : 市場對葛老的預期就是葛老打通膨絕不手軟
: : 美國總統來說也沒用(某次美國總統大選 某位現任總統有試過)
: : 當通膨增加1%的時候
: : 大家的預期絕對是Fed會升息至少半碼以上
: : 但是ECB BOJ就非常擔心升息會傷害經濟
: : 至於咖啡因提到升息反而貶值
: : 是因為前一波公佈英鎊通貨膨脹率的時候
: : 市場對下次英國央行的升息幅度產生了預期
: : (假設通膨增加0.1% 大家預期英鎊會升息一碼0.25%)
: : 有了預期心理之後市場上的資金便開始動(換英鎊)
: : 當實際升息幅度不如預期(假設只有半碼 0.125%)
: : 當初因預期英國央行升息(一碼)的資金便會重新取得均衡(拋售英鎊)
: 經濟學多半探討的都是均衡狀態
: 短期現象有時候會和學者們的想法有很大的差異
: 造成利多反而下跌，利空反而上漲的現象
: 這其中多半是心理面與籌碼面的影響
: 即便今天央行升息幅度符合預期
: 如果你已經知道所有交易商前一天早就都佈滿多單等待利多消息公佈
: 當大家第二天都準備獲利了結的時候，再買進的人絕對是傻瓜

這點我不太同意
這有幾點可以加以闡述
1.對外匯市場來講 何謂均衡?
每天的經濟數據都在變動
所謂的均衡是指公布時點的均衡?(或許公佈的是上個月或是上季的經濟數據)
還是當時的均衡?


2.是經濟理論沒跟你講如何預期?還是你忽略了某些因素
以這個例子來說
沒有人提到"預期""利率"
當忽視"預期""利率"的時候
便會對升息卻貶值產生質疑
這代表並不是短期現象

況且心理面的東西經濟學已經那入考量(預期)
怎能解釋成短期現象?

3.經濟學跟你說單一變數變動時所造成應變數"方向"的變動
但是經濟學沒跟你說多因素同時變動時 應變數最後的變動為何
這代表經濟學並沒有跟你說現實外匯市場中 最後的均衡會往哪邊動

但是經濟學對於預測均衡來說 真的沒用嗎?
剛好相反
經濟學說明了單一變數變動時 應變數的方向性
基於這些方向性 加上對於變動幅度的預測
(例如預測葛老會下重手 BOJ和ECB比較沒膽)
所以外匯市場上的一些評論都會很容易讓人理解

當你不去利用經濟學的一些基本觀念預測外匯市場的方向時
便往往會看不懂為什麼匯率會如此的變動

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