總經~..國際金融~問題 - 經濟

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By Xanthe
at 2007-05-30T18:57

Table of Contents

※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言:
: 你的推論的問題和caffeine911問的問題其實解答都一樣
: 問題是在預期心理
: 但重點不在預期匯率..而是在...
: 有興趣參加中華開發外匯競賽的版友也試著思考一下唷

重點在 3 個字母: F. E. D.

其實道理非常簡單, 雖然包括 Fed 在內, 各國央行的貨幣政策,
都很難用單純的 Taylor rule 解釋. 但是原則上, 各國央行的政策目標,
都是在不傷害國民就業和經濟成長的前提下, 控制通貨膨脹.
以 liton 兄提到的, 美國通貨膨脹率 (通常指核心 CPI 年增率) 2.1%,
超出市場預期的 2.0% 為例. 由於通貨膨脹超出了預期,
市場認為 Fed 於下一次會議升息以控制通膨的機率也有所增加,
在市場預期美國升息可能性上升下, 對美元資產的需求增加, 於是美元升值.

前面有朋友以購買力平價假說 (PPP) 解釋美國的物價膨脹會導致美元升值.
熟悉國際總體實證文獻的朋友可能知道, 雖然目前大部分學者認為 PPP 成立,
但是 PPP 仍然是個 puzzle. 所謂的 PPP, 是指在取過對數之後:

e = p*-p.

令 rt = et-(p*t-pt), 則理論上, rt 應該是一個 stationary 的數列,
而且在一個 shock 之後, 應該在短期間 (例如 3~6 個月) 收歛到接近 0.
但是實證上, unit root test 常不能拒絕 rt 為 I(1) 的虛無假設.
即使 rt 為 I(0), 也常常在長期 (例如 3~5 年) 才會收歛到接近 0.
以 PPP 假說來解釋在美國通膨超過預期的情形下美元會升值,
是試圖以長期的現象來解釋短期的波動, 並不合理.

寫到這裡, 大概有人會有疑問, 那麼台灣的情形是否也是如此?
這當然也是個值得關心的問題. 不過我累了, 今天就先寫到這裡吧. XD

謬誤之處, 還請 liton 兄及各位朋友不吝指正! :P

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http://tonyy271828.spaces.live.com/

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Tags: 經濟

All Comments

台灣 & 南韓 幣值被高低估很大的情況

Genevieve avatar
By Genevieve
at 2007-05-29T16:34
下面的內容是在八卦板看到有人貼的朝鮮日報報導 想請教台灣被低估那麼多 南韓被低估那麼多 在經濟環境現況實力代表是什麼意義呢 不懂 但非常好像 請強者解惑一下 謝謝~~~ ------------------- 美國投資銀行盛最近就36個主要國家的貨幣價值較經濟情況是否適當做出了分析報告,該 報告指出 ...

總經~..國際金融~問題

Damian avatar
By Damian
at 2007-05-29T13:49
個人拙見,有問題請鞭... 實質通貨膨脹率比預期通貨膨脹率利率高0.1%,國內物價相對跌, 導致國內出口增加,匯率變低=>升值。 ※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言: : : 不過到底是利率上升造成本國幣需求上升,讓匯率下降,本國幣升值的力量 : : 還是市場預期匯率上升,讓外匯需求增加的力 ...

總經~..國際金融~問題

Lauren avatar
By Lauren
at 2007-05-29T00:52
: 不過到底是利率上升造成本國幣需求上升,讓匯率下降,本國幣升值的力量 : 還是市場預期匯率上升,讓外匯需求增加的力量比較強 : 我還是不太清楚 : http://0rz.tw/832Hs : 左圖跟右圖的結果是不同的。 : : 舉個例好了 : : 假設美國公布新的通貨膨脹率之前 : : 市場預期本次的通貨膨 ...

請教ㄧ題簡單的賽局均衡

Bethany avatar
By Bethany
at 2007-05-28T20:35
這是ㄧ題朋友給我算的題目 關於賽局題目說NASH均衡發生在(2,2)的點 U1=x1*x2*x2-x1 U2=8*x2 -x1*x2*x2 (U1代表玩家ㄧ的報酬 x1代表玩家ㄧ的行動) (U2代表玩家二的報酬 x2代表玩家二的行動) 但是我檢查二階條件 U1為零 U2為負定 同時驗算ㄧ階條件 我 ...

總經~..國際金融~問題

Emma avatar
By Emma
at 2007-05-28T09:20
※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言: : 首先咧~~全球外匯市場跟證券 期貨 債券市場比較起來 : 真是大太多了 而且24小時營業 : 基本上是沒啥over react的問題 : 外匯市場上永遠有人在等別人over react 在等別人犯錯 : 而且是24小時每分每秒都有人盯 後來我去翻 ...