經濟／富達國際：聯準會全年維持緊縮 恐 - 股票QA

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經濟／富達國際：聯準會全年維持緊縮 恐致更嚴重經濟衰退

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發布時間：2023年3月28日 週二 下午3：07

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記者署名：李瑞瑾

※原文無記載者得留空

原文內容：

年初經濟雖展現復甦跡象，但持續升息和緊縮政策的影響正逐步浮現，多項潛在危機已發展至另一階段。然而，面臨高利率的已開發市場很大機率陷入經濟衰退，富達國際預期，如果聯準會於2023年全年保持緊縮政策，將會出現更嚴重的經濟衰退。

銀行體系尚未有嚴重系統性風險

富達國際亞太區股票主管Marty Dropkin指出，美國聯準會面對高漲的通膨及熾熱的就業市場，持續堅守其偏鷹立場。維持偏高利率的時間越長，金融體系面對的壓力越大，其中銀行業已出現裂縫。近日的銀行倒閉帶來一些壓力，但並不表示歐美銀行體系存在系統性風險，因近日的抛售主要源自市場負面情緒，而非受基本面影響。

Marty Dropkin指出，與2008年金融危機相比，銀行的資本狀況、信貸質量和流動性均較穩健，而利率仍然支持銀行的整體獲利能力，監管機構可利用不同工具來恢復投資人信心。儘管如此，未來幾周市場仍可能看到進一步的波動。

全年緊縮將致經濟衰退

市場普遍認為，假如聯準會不放鬆貨幣政策，市場壓力日益增加下，將導致經濟於12個月內出現週期性衰退，屆時失業率將上揚1%至3%。富達預期，如果聯準會於2023年全年保持緊縮政策，將會出現更嚴重的經濟衰退。

在利率長期偏高的環境中，具結構性利多因素、防禦性、並兼具吸引力評價的產業及地區，有機會在風險與回報之間取得較佳平衡。長線而言，永續發展、人口結構，及產業回流本土或周邊地區等主題，將繼續為投資人提供具吸引力的投資契機。

中國大陸重新開放 「東風可能大盛」

但另一方面，中國大陸重新開放可能帶來生機，讓已開發市場得到喘息。中國大陸經濟重啟在財政和貨幣政策支持下，加上民眾消費信心的恢復，應可刺激經濟強勁反彈，並將提振市場、帶來投資契機。

富達基金管理（中國）有限公司股票投資主管寧靜表示，中國大陸經濟可否持續復甦，將取決於消費者對未來收入的預期能否提升，及是否有足夠信心動用他們於疫情期間累積的龐大儲蓄。自防疫措施放寬以來，恢復和促進消費已成中國大陸政府的首要任務，預期將有更多支持措施的推出。

中國大陸經濟的重啟反彈是否持續，並使實體經濟和產業受益，以及兩者的連鎖反應如何延伸至亞洲其他地區，將為未來數個月中國大陸經濟和市場奠定基礎。Marty Dropkin指出，隨着中國大陸重新開放，東南亞經濟前景亦普遍轉好。出口主導經濟體有望受惠西方希望分散於中國大陸的投資。由於這些東南亞國家與世界第二大經濟體中國大陸的貿易關係密切，過去數月在貿易、製造業和旅遊業方面也出現強勁增長，預料此動能將持續。

心得/評論：

呵，說實話，看到第N篇衰退示警文之後已經無感，反正連假後有賺就先退出觀望了

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