組合單筆記6 - 期貨

※ 引述《konyatsukino (break your style)》之銘言：
: ※ 引述《konyatsukino (break your style)》之銘言：
: : 因我無法時時照看部位,所以以往都是做選擇權組合單
: : 而近日開始做期貨波段單,並且每日做紀錄http://blog.cnyes.com/My/lanceral666/
: : 然而在操作期貨後,又對選擇權多了一層了解
: : 分享我10/15開始做的單
: : 10/15尾盤進去空一口大台5160,至今尚未平掉
: : 而同時間我開始設想一組組合單(尚未實際使用)
: : 我取名叫做"變型期貨",他較之我之前使用的經典組合單更為簡單
: : 但若想法符合現實,這組組合單威力當勝過期貨
: : 期貨有一個優點，就是當趨勢明朗，波段成型時，有十分巨大的獲利
: : 我只做波段，於是期貨特性十分適合自己，這也是我近來開始做期貨波段單的原因
: : 依據自己的技術指標，月線與季線來操作。假設一波一千點的下跌波段
: : 三組單做比較（一千點的波段，無論上漲或下跌，都並非少見）：
: : 1. 大台空單；2. 選擇權組成期貨；3. 選擇權組成期貨變型（變型期貨組合單）。
: : 此情況下，大台空單獲利千點，保證金九萬，方法2獲利千點，保證金也約九萬。
: : 兩組看來似乎差不多，但操作靈活度卻有不同。當市場依照趨勢往下後
: : 方法2有四口s價平c會被大幅吃掉權利金，當吃掉的權利金已可滿足b價平p四口的成本
: : 屆時可以趁勢平掉，免去無限風險與繳交保證金，這是勝過期貨的地方。
: : 於是，在相同獲利潛能下，用選擇權組成期貨有機會免於無限風險
: : 有機會免於交保證金。
: : 方法3與方法2不同處在於將b價平p四口，改成b價外三檔p八口
: : 倘若s價平c四口與b價外三檔p八口權利金相仿，那麼這組單的風險與方法1、2相同
: : 但是下跌一千點的波段，結算時，方法1、2獲利千點
: : 方法3獲利1400點（並且跌越多，差距越大）。
: : 當指數下跌，乖離過大，跌勢開始趨緩時,可以s價外p先行鎖利與觀察
: : （只要指數未破月線，就必須嚴守紀律，繼續持有空單，而指數可能回檔的獲利回吐
: : 風險，則讓s價外p來彌補。操作至今，我已覺悟不可能平在獲利最高點
: : 只有有所捨才能有所取。另外s價外p又保有指數繼續下跌的一段獲利
: : 倘若跌勢趨緩後過了一段時間跌勢再起，屆時s價外p吃掉部分因時間耗損的權利金後
: : 仍可平倉，繼續原先的波段操作），方法1、2是s價外p四口，方法3可以s八口。
: : 當指數確實回檔破月線，必須停利出場時，假設剩300點獲利，方法1、2獲利300點；
: : 方法3從價外三檔變成價平，只要權利金在150以上，獲利就不輸方法1、2
: : 但s價外p八口獲利卻勝過方法1、2兩倍(方法1,2s價外p四口)。
: : 方法1、2若是也想在乖離過大時s價外p八口進行觀望與鎖利動作
: : 會有四口無限風險的p，在下跌趨勢中是不智的。
: : 這是我目前思考的組合單，我自己叫他「變型期貨」。
: : 若是說方法2勝過方法1的就是有機會免去無限風險與省去保證金支出
: : 那麼方法3不只有此優點，還有當波段超過600點時（原假設b價外三檔p兩倍口數）
: : 結算時獲利會大幅超越方法1、2，並且在乖離過大，跌勢趨緩時
: : 可以s兩倍口數的價外p作鎖利動作，此潛在獲利也是勝過方法1、2。
: : 以下是10/15至今10/23實例(非10月倉,是11月新倉)
: : 當時大台期指5160, 5200 call 343點, 5200 put 270點, 4900 put 163點
: : 1. (5160-4494)x200=133200
: : 2. [(750-270)+(343-45)]x4x50=155600
: : 3. [(515-163)x2+(343-45)]x4x50=200400
: : 相同風險下,變型期貨勝過期貨與選擇權組成期貨
: : 倘若於今日乖離過大之際,sell 4400 put鎖住獲利
: : 變型期貨可賣出兩倍sell put,獲利潛能與大台指又會拉開
: : 一些想法,僅供參考
: 一點訂正
: 實例是10/14~10/23,台指更正為5235(11月新倉),當時漲停,但選擇權溢價
: 所以直接以F=W+C-P來做實例較客觀,5200+343-270=5273 (原文誤記成自己的大台空單)
: 1. (5273-4494)x200=155800
: 2. [(750-270)+(343-45)]x4x50=155600
: 3. [(515-163)x2+(343-45)]x4x50=200400
: 變型期貨的優點是風險相同下,擁有較大的獲利潛能
: 且鎖利時,也可賣出較多(兩倍)的sell put



我也提供一下很簡單台指配選擇權
前提跟K大一樣,以台指為目標,
去想如何配選擇權,而達到比單純操作台指還好的獲利及風險!

K大的第三個方法很好,不過我想有些剛接觸選擇權的可能會看不懂!
所以我提供一個介於第二和第三的方法,
K大的第二個方法有個缺點是,當盤整時BP會把SC的時間價值吃掉,而變成白忙一場!
沒賺也沒賠,當然跟單純操作台指一樣,盤整也是沒賺沒賠.

那要如何達到要馬兒好又要馬兒不吃草呢?
我提供一個很簡單也很容易懂的方法!

就是看多時 多單台指+賣賣權(SP)
看空時 放空台指+賣買權(SC) (小台就1:1 大台1:4)

前提是台指和選擇權是要同進同出的
這樣長期下來就可以多收時間價值的利益

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因為盤勢不就是 大跌 小跌 盤整 小漲 大漲

1.大跌或大漲時: 假設各猜錯猜對一次方向

大跌和大漲相減=0 時間價值獲利=0 (跟單純操作台指一樣=0)

2.小跌或小漲時: 假設各猜錯猜對一次方向

小跌和小漲相減=0 時間價值獲利>0 (比單純操作台指獲利>0)

3.盤整時: 時間價值獲利全收
(比單純操作台指獲利>0)

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簡單的說就是多收時間價值的利益
不過記得進場就要告訴自己
這口台指和選擇權是一起的,要同進同出,
這樣長期下來才有時間價值的獲利!!
停利點和停損點就要靠自己囉


OS:當然看對方向才是王道!!!



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期貨操作紀錄
http://www.wretch.cc/blog/sixpower


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