組合單筆記5 - 期貨

今天分享兩組10/14漲停組的組合單

依據月線季線,雖然當天漲停稍微逼近月線

但只要未突破月線,換倉仍舊續作空

所以換倉11月選擇權,組了兩組組合單






一組是經典組合單變型

buy 5000 put 235, sell 4700 put 147

sell 5700 call 113

組這組單的邏輯是,當時月線扣抵5700點

便將sell call賣在5700,只要指數反彈破月線

這一陣子作空便到此結束,這組組合單就會停損出場

所以sell call便在5700,賣在關鍵月線位置

而賣權看空價差找的是價外兩檔,且支出權利金88點

與s57c收回權利金相仿,形成零支出形

邏輯是即使大盤不跌,在這附近價位盤整到結算,整組組合單也沒有損失

先求不受傷,再求利潤,目前57c只剩31點,等到剩10點左右便可平倉

屆時賣權看空就是真正零成本看空價差,能獲利多少讓市場決定







由於第一組較保守,自己評估受傷機會不大

所以第二組組合單就較為積極

用選擇權組成期貨,sell 5200 call 343, buy 5200 put 270

雖然當時這是價平位置,但期指漲停,call溢價不少

所以比當時直接空小台指漲停價5235(11月)多賺38點

所以用選擇權組成期貨較划算,而且意想不到的好處是

由於期貨受限跌幅3.5%,但選擇權仍是7%

所以當初若空小台指5238,至今獲利257點(5238-4978)

但這組組合單目前已經獲利551點,超過小台指兩倍

這算是偶得之獲利,下單之時並沒有想到這點,想不到這麼幸運

倘若明日再續跌,這組組合單後續處理方式如下






1. 平掉s52c,由於倘若明日52c續跌,吃掉的權利金與b52p相仿時(已吃掉221點)

就平掉52c,免於之後可能的無限風險,且目的已達到(組成期貨)

2. 賣4600 put,看能否收回300點以上,倘若結算於4600下,再拿600點

整組獲利就接近千點,小台指若要獲利千點,指數必須在4238

但這組組合單屆時將捨棄無限風險,且可能已實現獲利300點以上

千點的獲利又比小台指容易達到

但這些好處是因為這次期貨跌幅縮減,所以選擇權與期貨差異很大

跌幅恢復正常後,以後就不會有期權價差這麼驚人的情況了

這次下單選擇權組成期貨算是幸運





一些心得 僅供參考



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