紙原油崩盤,一場對全球散戶的精准收割 - 期貨
By Dinah
at 2020-04-26T14:42
at 2020-04-26T14:42
Table of Contents
請問前輩們導致負油價的狙擊手應該是在美國?
或是加拿大/墨西哥/沙烏地阿拉伯等其它產油國家在美國的分公司
因為CL合約實物交割地點是奧克拉荷馬州庫欣(Cushing, Oklahom)
如果在美國Oklahom州附近沒有儲油設備應該不會當快結算的近月CL期貨的大量賣方
另一種原因也可能是原油ETF轉倉(近月合約轉為遠月合約)導致
或是有其他原因可能導致負油價?對沖基金或是投資銀行?
LIBOR都可以被操控了,只是還看不到這次操控負油價的那隻手在哪?
謝謝
更新1:
對岸一位曾有大宗商品交易員經驗的前輩有分享不錯的看法
https://mp.weixin.qq.com/s/HA7V__XeWpzz_qLRYizDwA
如果有WeChat可以看到討論串,Web版只有文章內容
更新2:
墨西哥和美國之間有鐵路和輸油管(oil pipeline)
又是美國石油第二大進口國,離交割地也不遠(一天車程可到達),嫌疑也滿大
墨西哥主要是Maya heavy crude重質原油,但應該也有生產或庫存輕質原油供交割
美國原油進口國排名是加拿大/墨西哥/沙烏地阿拉伯/俄羅斯/哥倫比亞
https://www.eia.gov/tools/faqs/faq.php?id=727&t=6
基金黑武士也有一篇文章提到墨西哥
https://money.udn.com/money/story/5607/4524695
產油國對沖策略生財 墨西哥賺480億港元
http://www.takungpao.com.hk/finance/236133/2020/0425/441384.html
Crude Oil 期貨 合約規格
https://tinyurl.com/yd6rveke
https://mp.weixin.qq.com/s/6wqAU7OEmznkE8DAgxgBAA
USO表示,目前55%的資產為WTI 7月合約,5%的資產為WTI 8月合約。週二當天,USO已經
拋售了部分WTI 6月合約。
此外,USO還表示自4月22日起,它可以任何比例投向任何月份的上述原油期貨合約,或投
資於其招股說明書中描述的任何其他允許投資,而無需進一步披露。
這一舉動可能將令得它的組合行蹤一定程度上被隱藏,並降低被狙殺的可能。
不過因為受制於契約,USO只能專注在WTI原油期貨中短期合約上。
更糟糕的還有,即便不考慮基金契約要求,USO的持倉目前很可能占到相關原油期貨品種
的相當比例,如大規模的拋售某合約,也很容易引發相關品種暴跌。
此時空頭已完全佔據優勢,而USO的處境已經相當危險。
但是對於購買ETF的散戶來說,他們無從分辨所購入的ETF到底是來自發行方,還是來自做
空者。因而,這些ETF有沒有底層資產支援,也就無從分辨。
這就讓整個市場存在相當大的交易對手方風險,因為空頭憑空創造了ETF份額,一旦出現
贖回潮,ETF發行方根本滿足不了贖回需求,進而“擠兌”就會出現。
--
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或是加拿大/墨西哥/沙烏地阿拉伯等其它產油國家在美國的分公司
因為CL合約實物交割地點是奧克拉荷馬州庫欣(Cushing, Oklahom)
如果在美國Oklahom州附近沒有儲油設備應該不會當快結算的近月CL期貨的大量賣方
另一種原因也可能是原油ETF轉倉(近月合約轉為遠月合約)導致
或是有其他原因可能導致負油價?對沖基金或是投資銀行?
LIBOR都可以被操控了,只是還看不到這次操控負油價的那隻手在哪?
謝謝
更新1:
對岸一位曾有大宗商品交易員經驗的前輩有分享不錯的看法
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如果有WeChat可以看到討論串,Web版只有文章內容
更新2:
墨西哥和美國之間有鐵路和輸油管(oil pipeline)
又是美國石油第二大進口國,離交割地也不遠(一天車程可到達),嫌疑也滿大
墨西哥主要是Maya heavy crude重質原油,但應該也有生產或庫存輕質原油供交割
美國原油進口國排名是加拿大/墨西哥/沙烏地阿拉伯/俄羅斯/哥倫比亞
https://www.eia.gov/tools/faqs/faq.php?id=727&t=6
基金黑武士也有一篇文章提到墨西哥
https://money.udn.com/money/story/5607/4524695
產油國對沖策略生財 墨西哥賺480億港元
http://www.takungpao.com.hk/finance/236133/2020/0425/441384.html
Crude Oil 期貨 合約規格
https://tinyurl.com/yd6rveke
https://mp.weixin.qq.com/s/6wqAU7OEmznkE8DAgxgBAA
USO表示,目前55%的資產為WTI 7月合約,5%的資產為WTI 8月合約。週二當天,USO已經
拋售了部分WTI 6月合約。
此外,USO還表示自4月22日起,它可以任何比例投向任何月份的上述原油期貨合約,或投
資於其招股說明書中描述的任何其他允許投資,而無需進一步披露。
這一舉動可能將令得它的組合行蹤一定程度上被隱藏,並降低被狙殺的可能。
不過因為受制於契約,USO只能專注在WTI原油期貨中短期合約上。
更糟糕的還有,即便不考慮基金契約要求,USO的持倉目前很可能占到相關原油期貨品種
的相當比例,如大規模的拋售某合約,也很容易引發相關品種暴跌。
此時空頭已完全佔據優勢,而USO的處境已經相當危險。
但是對於購買ETF的散戶來說,他們無從分辨所購入的ETF到底是來自發行方,還是來自做
空者。因而,這些ETF有沒有底層資產支援,也就無從分辨。
這就讓整個市場存在相當大的交易對手方風險,因為空頭憑空創造了ETF份額,一旦出現
贖回潮,ETF發行方根本滿足不了贖回需求,進而“擠兌”就會出現。
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