空頭避險 - 投資

※ 引述《hitoo (◎☑)》之銘言：
: ※ 引述《Soccerfan (財富人生，人生財富)》之銘言：
: : 前一陣子有看到一篇文章在寫投資基金的空頭避險
: : 我想也許大家可以試著實務操作看看，再回來版上分享實務經驗
: : 簡單的說，有感覺空頭確立時，用１％的資金去買１００倍槓桿的期貨或選擇權
: : 建立期權的空頭部位
: 這根本是錯誤的觀念，
: 選擇權有包含時間價值，行情不一定要走空，只要時間磨光，就歸零了!

其實可以耶.
利用小部分資金(1%或以下)Buy一口深價外Put Option,
或者Sell一口深價外Call,的確可以達到避險效果.
當然如果能利用策略來做期貨與Op,風險會更小

: 至於期貨，小心被尬到補保證金!
: 再加上，基金本身也有一個時間摩差成本；管理費，
: 贖回換現金有這麼不甘心嗎?

: 如果真的知道空頭來了，
: 把基金贖回也才損失1%，你把單子留著像今天這樣少說4%賠掉..
: 況且，誰知道空頭要來了?線圖打開看的懂、你來當基理人就好了不是嗎?

也不一定,像我都把海外基金當成ETF在投資,有時候我對某種產業看好,
但是我沒有方便的管道同時投資這麼多外國標的,我就投資海外基金.

: 這樣的投資觀念根本就不及格...
: 避險其實是很高難度的，我們一般人部位不大，不可能這樣惡搞，
: 況且基金跟選擇權、期貨關聯度這麼低，
: 根本就沒有避險的功能。

台股基金與台指期有關聯度,針對特定國家的基金與當地期貨也是有關聯性的,
下面可以貼一個我做兩個月的投資策略與報酬率,請注意的是,這段期間我都在
當兵,所以根本沒有機會看盤與變換策略,我只是用期權避險而已......

所以也不一定要天天都能看盤下單才能玩選擇權,只要中長線有所預期,小部分
資金建立期權部位用於避險是可以的.

total 280376
會計日期：2008/01/25
項目 投入金額占本金(%) 損益數(%)
現金 3.58 0.00
定存 25.68 + 0.52
基金 17.42 -11.89
股票 26.34 - 6.86
期權 26.96 +36.60
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全部 100.00 + 6.00

所以我在期權的收益完全彌補了基金與股票的跌勢,在空頭市場中保持了重
回多頭時的潛能.

: 我們唯一能做的就是換成波動幅度小的標的、例如是現金..!

如果不想碰期權與抽回銀根,在多頭最盛時將部份資金轉入債券基金也是好方法.
我的基金中有25%以上是在股市95XX以上時轉投入債券基金的,而現在也以+2%的
報酬率彌補了我台股基金(-22%)與新興市場基金(-16%)的虧損.

至於我為何不抽回虧損的股票與基金咧......我很喜歡股票作手回憶錄裡面的
一段話,就是持有部位就是一種機會.

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