空頭市場：別亂了方寸嚇自己 - 投資

※ [本文轉錄自 Stock 看板]

作者: Snew27 (＊小新＊) 看板: Stock
標題: [轉錄] 空頭市場：別亂了方寸嚇自己
時間: Thu Jan 24 00:42:12 2008

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每當股市大跌，人性總是充滿情緒化。只有那些堅 忍疼痛的投資人，將來才能享受獲利
的果實。

近來，投資人的荷包日益縮水，不但去年的獲利又 全賠了回去，甚至還蝕了一些老本。
經濟衰退的預言四 起，多少投資人考慮斷尾求生，退場保命，擔憂空頭市 場已然降臨。

然而股市老手卻呼籲投資人要處變不驚。沒有人知 道短期內股市會如何演變，但是長期
而言，股市卻是一 個值得投資的地方。

其實，金融市場漲跌對投資人荷包的衝擊，遠低於 投資人自己的反應所造成的後果。

著實不幸，買在高檔，又賣到低檔，似乎總是眾多 投資人的宿命。儘管這類錯誤在股市
歷史上不斷重演， 然而投資人的作法卻始終不改。

今年以來，美國股市下跌了約10%，更自去年10月高 點大跌了逾15%。情緒性的標題，諸
如「股市最糟的開年 表現」，「1月走勢如何，全年走勢如何」不斷出現在各 媒體版面上。

這類製造憂慮的用辭，往往使得投資人陷入擔心與 絕望，難再堅守立場。

目前股市的危機，正是投資人造成的結果。三個月 前，投資人都能高度承受風險，因為
美國的股票投資組 合都上漲了一倍，國際股票投資組合更上漲了近二倍。 在如此巨幅獲
利的情況下，投資人當然認為，股市若回 檔15%，根本構成不了威脅。

實際上，大多投資人都會見風轉舵。時機好時，就 能承受風險，時機不好，就連忙規避
風險。結果，當股 市上漲時，就急急進場，當股市反轉下跌，就又驚慌賣 出。

在上漲趨勢中，投資人個個都自認是專家。但是只 有在空頭市場，真正投資人與投機客ꨊ滌洇O才會清楚顯 現。回顧2002年10月，許多投資組合都慘遭腰斬的命運 ，但是真正的
投資人了解，股市的連漲五年後，回檔當 然難免。只要忍痛，免於驚慌，就能度過難關
。賣出退 場，則是致命傷。

資本主義對股市的貢獻，投資人必須了解，更須有 信心。在美國股市史上，每十年期間
，股價只跌了幾次 。因為重新調整投資組合，是投資重要的一部份，而現 在將更多資金
移往股市，正是時機。畢竟，在降價時進 場，時機當然更佳。

如果投資人夜裡無法安眠，只擔憂著股市下檔空間 還有多大，那麼就非適合股市之人。
因為頻繁進出場， 報酬率極可能偏低。

另一方面，如果認同空頭市場是股市投資不可或缺 的一部份，那麼就應視當下為買進良
機。若股市持續下 跌，就是更佳的進場良機。

巴菲特說過：「當別人貪婪時，就應戒慎恐懼，當 別人戒慎恐懼，就應貪婪。」這項原
則或許說得比做得 容易，但卻是一則好的建議。


心得:不會縮文 加減看看 不敢下評論 QQ

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