穩懋Q2展望欠佳 3外資調降目標價 - 股票

1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5641/3104110

2.原文內容：
砷化鎵大廠穩懋今年第2季展望不如預期，外資圈有4家維持加碼、優於大盤或買進評等，
2家維持劣於大盤或賣出評等；其中美系與2家亞系外資目標價降到新台幣360元、350元、
147元。

穩懋23日召開線上法人說明會，展望今年第2季營收將較第1季呈現低個位數成長，低於市
場預估的季增10%到18%，主要因為目前產品組合有8成以上與智慧型手機相關，現階段能
見度不高。

美系外資維持穩懋「加碼」評等，目標價從400元下修到360元，主要反映第1季獲利低於
預期，近期股價恐回檔，但看好穩懋長期將受惠於射頻與3D感測元件成長趨勢，尤其今年
下半年發表的3款新iPhone及2款新iPad Pro都將配備3D感測元件，穩懋仍是主要供應商。

亞系外資認為，穩懋今年第2季展望不如預期，主要受到高階智慧型手機需求不佳的影響
，但穩懋今年資本支出及擴產計畫不變，仍看好穩懋拿下VCSEL（垂直共振腔面射型雷射
）多數市占，重申「優於大盤」評等；為反映第1季獲利偏低，目標價從370元調降到350
元，今明年每股盈餘（EPS）預估值分別下修11%、5%至11.69元、15.3元。

另有日系、亞系外資維持穩懋「買進」評等，並重申目標價330元、300元。

歐系外資維持穩懋「劣於大盤」評等與目標價200元，並調降2018年EPS預估值5.9%至10.7
元，以反映上半年毛利率走低及匯損風險；歐系外資認為，市場高估VCSEL貢獻度，雖下
半年新iPhone發表有助於推升營收回溫，但復甦腳步可能不快。

看空穩懋的亞系外資重申「賣出」評等，目標價從152元下修到147元，考量晶圓代工廠台
積電上週看壞新iPhone需求，iPhone產品占營收比重高達35%的穩懋恐遭拖累，加上
Android陣營採用3D感測技術的腳步放緩、價格競爭加劇，預估穩懋今年EPS成長率將放緩
至23%，明年EPS成長率僅12%。（編輯：黃國倫）

3.心得/評論：
一切的一切 我們都 預告在前
真的是畫線給大盤走
你自己想想看 你要怎樣的分析師

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「只有貴族才欣賞基督在十字架上呻吟的情景。」

─馬克西姆‧高爾基（Maxim Gorkii）

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