穩懋，空 - 股票

※ 引述《lasaka01 (垃圾卡)》之銘言：
: 1. 標的：穩懋
: 2. 分類：空
: 3. 分析/正文：日系外資看壞，裡面有寫人臉辨識訂單可能會被分掉，轉給其他競爭者，
: 這是僅次於公司倒閉第二大利空，非常嚴重的壞消息。外資近半個月也多半賣超。這一年
: 內，除非穩懋跌破１９０，不然千萬不要接刀。

不對多空做評論 但是野村那份報告也就30頁
能不能先看完報告再來放砲？

1. 野村認為今年推出的新款iPhone裡面有一半會採用去年舊版本的VCSEL設計
也就是今年上半年穩懋出的貨
因此下半年尤其是Q4，VCSEL對穩懋的營收貢獻可能只有15%-20%
跟去年Q4的25~30%比起來有差

2. 野村認為明年的iPhone會用三鏡頭取代後端3D感測
這也不是第一個外資這樣放砲 不過現在連今年的iPhone都還沒發表
看看就好

3. 非蘋陣營到2019年的3D感測實裝進度依然緩慢

4. Lumentum只有outsource VCSEL的生產給穩懋
但是沒有EEL（邊射型雷射）
而高通用的solution是採用EEL所以穩懋沒受惠
另外EEL因為感測距離長所以適合用在車用趨勢

5. 這比較是重點
Lumentum在iPhone的VCSEL佔比會從2017年的87％
2018/19年會掉到78％/59％
主因是Finisar、II-VI、ams加入競爭


6. PA的部份主要論點是雖然穩懋會受惠於5G趨勢
但是因為他客戶只有Avago(Broadcom)沒有Qorvo跟Skyworks
所以受惠程度比市場預期少一點

然後Avago有入股所以可能會阻止穩懋從Qorvo跟Skyworks拿到訂單
但是今年LCD版的high band/mid band市佔
Avago會被Qorvo搶走一些


結論是野村估計今年穩懋今年/明年營收只有28億/47億TWD
比原先外界預期的成長率低

整份報告我是沒看到哪邊說什麼人臉辨識訂單會被分掉
不要沒看報告就出來喇叭好嗎？

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