穆迪調降西班牙主權信用評級 - 歐元

穆迪調降西班牙主權信用評級

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　外匯市場繼續波動，受隨機頭條新聞的引導。至于昨日的逆轉，其觸發因素是《衛報
》的一篇新聞報道，稱法國和德國已經同意將EFSF擴大至2萬億歐元。盡管該說法很快就
被一位不愿透露姓名的官員予以否認，但積極的評論足以抵消更多的消極評論和事件。
首先是德國決策者繼續努力淡化市場對本周歐元區財長會議和周日歐盟峰會的預期。其
次是穆迪已經將西班牙的主權信用評級調降了兩個級別，至A1。目前，穆迪給出的評級
僅低于標準普爾和惠譽的AA-評級一個級別。此外，還有一些令人擔憂的跡象，歐元區周
邊國家的問題目前正蔓延到其核心。在最近幾天里，法國CDS價格不斷攀升，其對德國的
收益率差不斷擴大。也許是因為《金融時報》的一篇報道讓交易者們仍舊對短期解決方
案心存希望，該報道稱，法國總統薩科齊表示，“一場前所未有的金融危機將帶領我們
在未來幾天內，作出重要，非常重要的決定。”盡管如此，我們仍然從歐洲決策者那里
得到許多混雜的消息，其中最重要/困惑的消息來自德國總理默克爾。德國ZEW調查結果
不如預期，表明幫助歐洲的政治偏好也將減弱。我們仍然看淡歐元短期前景，希臘事件
(48小時的大罷工和緊縮措施的議會投票)、周五的歐元區財長會議和周日的歐盟首腦會
議將提供大量的機會，增加不確定性。 由于昨日的英國消費者物價指數較去年同期飆升
至5.2%，今天的英國央行貨幣政策委員會會議紀要將贏得極大的興趣。貨幣政策委員會
會議紀要將覆蓋10月會議，再次推出資產購買計劃。顯然，市場的焦點將是有關擴大量
化寬松方案規模的討論和投票。但是，新的通脹數據將讓市場質疑，鑒于新的通脹數據
，量化寬松政策能否持續。昨晚英國央行行長金恩發表評論稱，他認為通脹已接近高峰
值，在未來幾個月里應該會有所回落。然而，在近期里，貨幣政策委員會官員的通脹預
測值已經對市場毫無影響力。 我們同市場共識一致，預期挪威央行本周將維持政策利率
在2.25%不變。挪威央行行長奧爾森在8月10日的央行新聞聲明中表示，“央行的決定尤
其有針對近期金融市場動蕩的背景以及全球經濟增長疲軟的明顯跡象”，這些因素將繼
續主宰政策驅動主題。在瑞士央行決定給歐元兌瑞郎設置“最低匯率”之后，挪威克朗
的反彈已經引發了各大銀行的關注，但到目前為止，口頭干預一直行之有效。盡管宏觀
趨勢不佳，但挪威的經濟數據仍然具有支持性。10月工業生產月比上漲3.60%，而通脹從
月比下滑0.6%躍升至月比上漲0.9%。雖然全球經濟增長遠差于預期，且利率預期已大致
降低，真實數據發生轉變，但挪威央行預期將會讓風險偏向下行(雖然在彭博調查的22名
對象中有21名認為此次央行會維持利率2.25%不變).


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和平統一後，中華的英文名應正名為Centraland~

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