科懋主力產品續約疑慮仍存，Q4後影響待觀 - 股票

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1.原文連結：
https://goo.gl/Syg8Nb

2.原文內容：
主力產品藥證轉移，罕見疾病用藥廠科懋(6496)近兩日股價暴跌，公司表示，與原廠的合
約將至9月1日，之後是否續約還不確定，但為降低單一產品過度集中的營運風險，擬持續
拉高自行研發新藥、消費品與其他罕病用藥的營收佔比。法人認為，科懋若失去該主力產
品的合約權，對短中期營運影響不小，今(107)年第四季起營收獲利恐出現明顯下滑。

科懋是國內少數聚焦罕見疾病領域的廠商，目前營收佔比最高的，即為用於法布瑞氏症用
藥，去年營收佔比約七成；而該原廠夏爾(Shire)因透過併購，取得被併購公司在台灣的
分公司，開始在台灣有據點，最新要求為科懋需將用於法布瑞氏症用藥的藥證，移轉至台
灣夏爾的台灣分公司，引發市場擔憂代理權恐到期後同步轉移，科懋股價也連二日跌停。

根據科懋的公告，該用藥近三年(104到106年)的營收佔比各為74%、68%及69%，雙方的合
約期限是到107年9月1日，目前原廠僅告知需辦理台灣藥證的移轉，是否續約還在洽商中
。不過法人分析，因夏爾收購的那家廠商，先前在台灣也有一顆罕見疾病用藥，在原廠台
灣開始有分公司下，確實不能排除可能將代理權重新洽商的可能。

而科懋也深知單一產品佔比過高的營收風險，因此積極提高其他產品的營收佔比。一個是
自行研發的降血脂新藥脂妙清，去年營業額已超過3千萬元，今年首季該產品營收佔比已
達3%，法人估計，該產品營收還有機會持續繳出近倍成長的機會。

在消費品與指示用藥部分，科懋去年開始也將一款抗黴菌指示用藥，從單點的藥局，增加
至大樹(6469)、杏一(4175)等連鎖藥局，期望貢獻能逐年成長。

法人認為，因9月初前，科懋主力用藥仍將維持目前出貨，短期營收還將維持個位數的成
長，但若該產品未能順利續約，第四季後營收獲利將出現明顯下滑，因而續約的結果甚為
關鍵。
3.心得/評論：

好的！讓我們謝謝科懋給我上了一課……

這一波應該是我進入股市後賠最慘的一次，可能會親眼看到七萬變一萬 QQ

現在掛跌停也賣不出去了。人生呀人生~~


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