短債走勢 預告央行不升息 - 理財

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短債走勢 預告央行不升息

【經濟日報╱記者 雷盈】 2008.09.13 02:47 am

股市慘綠，市場預期中央銀行25日理監事會議擬不升息，甚至有可能降息。與貨幣政策連
動性高的公債短天期券，近兩周殖利率因而狂洩37個基本點（1個基本點是0.01個百分點
），幅度比降息1碼（25個基本點）還多，透露市場對景氣嚴重疑慮。

公債長、短天期券與市場連動，長天期債券通常反映對通貨膨漲及景氣的預期心理，當景
氣低迷時，債券殖利率會下跌（即實際價格上揚）。

相反的，如果通膨嚴重，殖利率就會上揚（即實際價格下滑），表示債券價值隨著通膨年
增率升高而不值錢。

短天期券則是市場對中央銀行貨幣政策預期心理的提前反映，當市場預期央行不升息或是
有可能降息，殖利率就下跌；如果國內通膨壓力大，市場認為央行可能升息，殖利率就會
走高。

【2008/09/13 經濟日報】@ http://udn.com/

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