看衰今年半導體需求，美系外資下修台積電 - 股票

1.原文連結：
https://finance.technews.tw/2019/01/14/semiconductor-need-tsmc-umc/

2.原文內容：
看衰今年半導體需求，美系外資下修台積電、聯電目標價
作者 MoneyDJ | 發布日期 2019 年 01 月 14 日 12:20 | 分類 晶圓 , 晶片 , 財經

美系外資發布最新報告指出，現在有更多跡象顯示半導體需求疲弱，今年邏輯半導體產業
營收很可能呈溫和衰退，預期台積電今年業績成長有限，並將其目標價由 265 元下調至
245 元，評等則仍維持在加碼（Overweight）；同時也看空聯電前景，維持減碼（
Underweight）評等，並將目標價由 11 元下修至 9.5 元。

美系外資預期，台積電今年美元營收僅會成長 1% 以內，原因有四，一是邏輯半導體產業
營收今年很可能呈現溫和衰退；二是預期今年上半年庫存修正情況可能加劇，且下半年市
況復甦步伐仍不確定，預估台積電第一季營收將季減 16%，而今年上半年美元營收將年減
4%；三是蘋果和中國廠商的智慧型手機終端需求均疲軟；四是 7 奈米製程新案可能進度
延後或規模縮小。

因此，該外資將台積電 2019、2020 年的業績預估分別下修 9%、7%，預估台積電
2018-2020 年 EPS 分別為 13.52 元、13.87 元、15.94 元，並認為台積電股價在今年
上半年將呈區間震盪。

出於與台積電相似的理由，該美系外資對聯電今年展望亦不樂觀，並直指現在有更多跡象
顯示半導體需求疲弱，因智慧型手機需求疲弱和今年上半年的庫存修正料將加劇，預估聯
電今年營收將年減 6%，較先前預估的年減 3% 下修，且營收衰退將大幅抵銷其降低資本
支出和折舊成本下降帶來的正面效益。

該美系外資表示，聯電的基本面仍面臨挑戰，將持續拖累聯電的毛利率和現金流，因此維
持聯電減碼評等，目標價由 11 元下修至 9.5 元，將其 2019、2020 年獲利預估分別下
修 8%、12%，並預估聯電 2018-2020 年 EPS 分別為 0.9 元、0.7 元、0.8 元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
3.心得/評論：
剛剛收盤的美股台積電ADR跌惹2.32%
繼續看空台股及GG, 目標價, 腰斬!
木可木可

--