當黃金走向「跳樓價」 - 投資

消息來源 :

紐約時報中文網
當黃金走向「跳樓價」
http://ppt.cc/h6dS

當黃金走向「跳樓價」
NATHANIEL POPPER 報道 2013年04月12日

紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)位於曼哈頓下城路面下的金庫，
有世界最大的黃金儲備（50萬根金條）。
與金價達到峰值時相比，
這些黃金的價值已下降大約750億美元（約合4645億元人民幣）。
在肯塔基州諾克斯堡的美國金庫(United States Bullion Depository)，
損失達500億美元。

而在愛達荷州的波卡特洛，
喬恩·諾斯托格(Jon Norstog)的一小筆黃金財富也縮水了。
諾斯托格2011年做出的那筆價值2.9萬美元的投資，
現在大約值1.7萬美元，虧了42%。

“我本以為，
即使出現最糟糕的情況，
政府搞垮了全球經濟，
我也還有點值錢的東西，”
67歲的諾斯托格談到自己大膽投資黃金的行動時說。

自古以來，
黃金一直是有錢人的驕傲和保值工具，
但近期購買黃金是一種很糟糕的投資。
在黃金價格衝上名義歷史高位短短兩年後，
金價在快速下跌。
自2011年年底以來，
金價已經跌了17%。
對黃金來說，
周三又是糟糕的一天，
當天金價下跌28美元，
至每盎司1558美元。

這是一種令人感嘆的行情逆轉。
長期以來，
黃金被許多人視為最安全的投資之一。
金價跌勢如此之猛，
以至於華爾街的一些分析師已經在宣稱，
黃金的黃金時代結束了。
這事關重大：
黃金在上世紀80年代陷入類似的困境，
金價用了30年時間才復蘇。

哪裡出錯了？
這個問題的答案，
部分在於哪些地方形勢轉好了。
分析人士稱，
從1999年8月到2011年8月，
金價令人震驚地大漲650%，
此後黃金正在失去吸引力。
2009年，
當世界經濟瀕臨崩潰時，
快錢對沖基金經理和普通儲戶都一窩蜂地轉向黃金，
視其為避風港中的避風港。
如今，大衰退最嚴重的時候已經過去了。
經濟形勢正在好轉，
其結果是黃金前景看跌。
不僅如此，
對寬鬆貨幣政策可能引發通脹的擔心曾促使投資者投資黃金，
但迄今這種擔心並沒有應驗。

於是，
華爾街對黃金的看法越來越悲觀。
而就在幾年前，
銀行和其他一些機構還在巧妙地向大眾推銷黃金這種投資。
周三，高盛(Goldman Sachs)成為最新一家預測金價會進一步下跌的大銀行。
高盛預測，
金價將在一年內跌至1390美元，
同周三的交易價格相比，
跌幅為11%。
法國興業銀行(Soci赌t赌 G赌n赌rale)上周發佈一份題為《黃金時代的終結》
(The End of the Gold Era)的報告，
稱金價將在今年底之前跌至1375美元，
並將在未來數年持續走跌。

當然，
黃金以前也經歷過興衰起伏，
其中至少有兩次發生在1980年金價達到835美元的上一個峰值到2011年的峰值期間。
而且，1999年購買黃金並一直持有的任何人，
其投資回報都比普通股市投資者高得多。
即便是經歷了最近的下跌後，
金價同那時相比依然上漲515%。

但對一代投資者而言，
黃金10年製造了一種假象，
即黃金會一直漲價。
金融業利用這樣的期待，
推銷種類越來越多的黃金投資，
使這一次金價走低的“打擊面”大於以往。
2011年4月蓋洛普(Gallup)的一項民調顯示，
推銷黃金的成功非常明顯。
調查發現，
34%的美國人認為黃金是最好的長期投資，
持這一觀點的人多於選擇其它任何投資類別（包括房地產和共同基金）的人。

考慮到和黃金有關的投資工具眾多
（包括政府鑄造的紀念幣、
公開交易的大宗商品基金、
礦業企業股票以及實物黃金），
很難知道普通美國人在黃金上投了多少錢。
但據投資研究公司晨星(Morningstar)稱，
2009年和2010年，
有50億美元流入重點投資黃金的共同基金，
幫助此類基金達到263億美元的價值巔峰。
自2011年4月漲至峰值後，
這些基金的價值已縮水一半。

“黃金市場在很大程度上是一個受心理作用影響的市場，”
研究公司邏輯顧問(Logic Advisors)聯合創始人威廉·奧尼爾(William O’Neill)說。
在多年推薦投資黃金後，
該公司在12月告訴投資者從所有黃金頭寸中抽身。
“除非出現某種無法預料的動態，
否則我認為黃金市場會繼續走低。”

黃金市場的突然逆轉，
也讓那些利用黃金狂熱牟利的企業叫苦不迭。
晨星的數據表明，
在經過不斷有新基金問世的多年後，
去年有兩家重點投資黃金的共同基金被清盤。

黃金的最堅定支持者稱，
懷疑黃金的人太容易喪失信心了。
投資公司歐元太平洋資本(Euro Pacific Capital)總裁彼得·希夫(Peter Schiff)表示，
他依然認為黃金會在幾年之內漲至每盎司5000美元，
因為世界正滑向一段危險的惡性通貨膨脹時期。

“人們相信美國經濟正在復蘇。
但實際並非如此，”希夫說。

支持黃金的最有名的投資者是約翰·保爾森(John Paulson)。
這名對沖基金經理曾通過做空美國房地產市場賺得盆滿缽滿。
據稱，在今年頭兩個月里，
他旗下的9億美元黃金基金縮水26%。

保爾森的損失特別慘重，
因為他在金礦企業上大舉押注，
而這些企業的股價跌幅比金價本身更劇烈。

愛達荷州波卡特洛的諾斯托格也犯了一個類似的錯誤。
他把錢投進了一個主要投資金礦企業股票的黃金基金。

“如果我能重新選擇，
我會只買黃金，”
諾斯托格說。“
那樣至少我還能撫摸那些閃閃發亮的金幣。”

翻譯：陳亦亭

感想 :

參考另一個消息來源 :
華爾街日報中文版
金價進入熊市 跌破每盎司1,500美元
http://ppt.cc/OXNg

說到漲勢
American Express Company (AXP) 的股價
在 2009 年 3 月 6 日時收盤價為 10.26 元
美股 2013 年 4 月 12 日收盤價為 65.68 元
(可查 finance.google.com K 線圖得知)
漲幅超過 6 倍
美股有些股票漲幅實在可怕

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