用期貨複製指數 - 投資

※ 引述《mickeyjan ( )》之銘言：
閣下此篇文章觀念有點問題

: 以小錢來說ETF是優於期貨(零槓桿情況下)
你這邊假設你不使用槓桿
以一倍槓桿操作期貨

: 但以大錢來說，期貨通常比ETF好
: 有些基金管理方式是這樣子的：
: 比方說現在管理的資產共有$146,000,000
: 若指數7300點，一口大台的契約價值＝7300 ×$200＝$1,460,000
: 買入100口期貨，即使保證金為$100,000/口
: 則只要$10,000,000就能複製出台股指數
在這邊確只使用了$10,000,000的資金
操作了價值$146,000,000期貨合約
此時你的槓桿倍數早就不是一倍了
你將槓桿倍數放大到14.6倍
假設你將其餘的$136,000,000作為備用保證金不做其他投資
那的確可以說是不使用槓桿操作
(索羅斯就是以這種方式做高槓桿金融商品 所以他的實際槓桿倍數一直不高)
但這個前提是你不能將備用保證金拿去做其他投資

: 剩下的$136,000,000便可以再做其他配置
這邊你卻把其他錢做其他配置
問題出在假設你發生虧損之後
你剩下的$136,000,000沒有做其他運用的話可以去補保證金繼續留倉
你在做了其他配置
很抱歉你已經被斷頭強制平倉了
人家ETF可沒有保證金不足強制平倉的問題
假設他願意他可以一直凹單凹到回本
你做期貨沒有備用保證金可以補
手上早就沒有部位了
就算漲回來了也跟你無關


: 如果是ETF則要將$146,000,000做100%投入才能複製出台股指數。

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